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Starkes Wachstum
15.04.2026 | Austria Börsenbrief Nr. 15/2026Frequentis steigerte den Umsatz 2025 um 21 % auf 580 Mio. Euro. Das operative Ergebnis (EBIT) schnellte um 46 % auf 46,8 Mio. Euro nach oben, was einer EBIT-Marge von 8,1 % entspricht. Der Auftragseingang wuchs um 16,5 % auf 680 Mio. Euro, während der Auftragsstand auf 795 (Vorjahr: 593) Mio. Euro anstieg. Der Gewinn belief sich unter dem Strich auf 33,7 Mio. Euro. Das Ergebnis je Aktie legte um 29 % auf 2,13 Euro zu. Besonders erfreulich: Der Cashflow aus der betrieblichen Tätigkeit machte einen Sprung um 123 % auf 49,1 Mio. Euro nach oben. Vor diesem Hintergrund hätte die Anhebung der Dividende um 11 % auf 0,30 Euro durchaus noch großzügiger ausfallen können, zumal auch die Bilanzrelationen bärenstark sind: Das Eigenkapital wuchs auf 197 (153) Mio. Euro an bei einer Eigenkapitalquote von 39 %, während das Nettoguthaben auf 105 (Vorjahr: 82) Mio. Euro anschwoll.
Der Vorstand peilt für 2026 eine Steigerung des Umsatzes um rund zehn Prozent an bei einer EBIT-Marge von rund sieben Prozent. Unsere Einschätzung: Die Zahlen sind nicht ganz so überzeugend ausgefallen wie es auf den ersten Blick scheint, weil ein Sonderertrag im Volumen von rund 8 Mio. Euro verbucht wurde. Ohne diesen Einmaleffekt hätte die operative Rendite im Geschäftsjahr 2025 nur bei knapp unter 7 % und somit auf dem Niveau des Vorjahres gelegen. Heuer erwartet das Management gegenüber dieser bereinigten Basis einen moderaten Anstieg der EBIT-Marge auf 7 %.
Damit verläuft die Verbesserung der recht schwachen Profitabilität weniger dynamisch als erhofft. Auf der anderen Seite waren Umsatzwachstum und Cashflow überzeugend.
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