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Die angestrebten Langfristziele bestärken uns bei Knaus Tabbert in unserer Zuversicht
22.06.2023 | Money Mail Nr. 73/2023Es war in Money Mail-Ausgabe 45-23, als wir uns unter Verweis auf eine stimmige Geschäftsstrategie und eine moderate Bewertung für die Aktien von Knaus Tabbert (ISIN: DE000A2YN504 – 55,90 Euro) stark gemacht haben. Unsere Kaufempfehlung trägt momentan auch erste Früchte, da sich die Notiz klar über dem Einstiegsniveau von 47,85 Euro bewegt. Hinzu kommt außerdem beim Blick auf die bisherige Performance-Bilanz auch noch eine Dividendenzahlung von 1,50 Euro je Aktie.
Ein in der Vorwoche abgehaltener Kapitalmarkttag hat dafür gesorgt, dass die Notiz sogar das bisherige Jahresschlusskurshoch von 53,30 Euro geknackt hat. Denn der Vorstand der zu den führenden Herstellern von Reisemobilen, Caravans, Camper Vans und CUV in Europa zählenden Gesellschaft sprach bei dieser Veranstaltung davon, in den kommenden Jahren den Umsatz jährlich bestenfalls um knapp ein Fünftel steigern und dabei auch Fortschritte bei der Profitabilität machen zu wollen. Dabei soll weiterhin rund die Hälfte des Jahresüberschusses als Dividende an die Aktionäre ausgeschüttet werden.
Der Umsatz soll bis zum Jahr 2027 um durchschnittlich 16% bis 18% steigen. Damit steuert das Unternehmen gegen Ende der Planjahre auf die Marke von 2 Mrd. Euro hin. Bei der EBITDA-Marge rechnet Knaus Tabbert dank Skaleneffekten mittelfristig mit mehr als 10%. Für 2023 wird früheren Angaben zufolge eine Spanne von 7,5% bis 8,5% erwartet. Als Wachstumstreiber sollen den gemachten Angaben zufolge Innovationen, Elektrifizierung und positive Effekte aus dem Produktmix fungieren.
An der Börse und auch bei Analysten kam das gut an. Oddo BHF erhöhte das Kursziel im Anschluss an den Kapitalmarkttag von 49,00 Euro auf 66,00 Euro und Montega Research hob die Zielvorgabe sogar von 74,00 Euro auf 85,00 Euro an. Da das KGV hier basierend auf den künftigen Gewinnerwartungen auf den einstelligen Bereich zusteuert und die Aussicht auf steigende Ausschüttungen auch lukrative Dividendenrenditen erwarten lässt, sehen wir uns in unserer positiven Haltung gegenüber diesem Titel bestätigt.
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