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Do&Co: Die Zukunft wird deutlich erfreulicher als die Gegenwart
27.02.2019 | Austria Börsenbrief Nr. 9/2019
Do&Co (ISIN AT0000818802, Euro 75,80) verbuchte in den ersten drei Quartalen des Geschäftsjahres 2018/2019 einen Umsatzrückgang um drei Prozent auf 651 Mio. Euro. Ein wesentlicher Grund für den Rückgang war die schwache türkische Lira. Das Betriebsergebnis (EBIT) sackte um rund vier Prozent auf 39,4 Mio. Euro ab. Die EBIT-Marge lag damit bei 6,0 (6,1) Prozent. Die Zahlen sind nicht sonderlich stark ausgefallen. Doch die Zukunft von Do&Co wird deutlich erfreulicher ausfallen als die Gegenwart. Nach dem Gewinn der beiden wichtigen Ausschreibungen für British Airways und Iberia sowie der Einigung über die Verlängerung der Geschäftsbeziehung mit Turkish Airlines für weitere 15 Jahre hat das Unternehmen begonnen, diese Projekte auch innerhalb der nächsten Jahre umzusetzen. Nach der erfolgreichen Übernahme weiterer Flüge für British Airways im Dezember 2018 wird Do&Co zwischen April und Juni 2019 zusätzliche sechs Destinationen becatern. Der Vorstand sieht das Unternehmen trotz der herausfordernden Marktbedingungen sehr gut vorbereitet und erwartet auch in Zukunft gute Entwicklungsmöglichkeiten. Wir teilen diese Zuversicht. Neben den oben erwähnten Großaufträgen ist Do&Co bei weiteren Ausschreibungen aussichtsreich im Ren nen. Die Bewertung der Aktie ist gemessen an den aktuellen Gewinnen sicherlich nicht günstig. Doch wir erwarten in den kommenden Jahren kräftige Ertragssteigerungen, die dann durchaus wieder einen Aktienkurs um 100 Euro rechtfertigen.
Angesichts der zuletzt eingetrübten charttechnischen Verfassung der Aktie würden wir derzeit nicht weiter zukaufen.
Der Musterdepottitel ist jedoch gut haltenswert.
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