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SAP: Schwache Margen, aber Cloudgeschäft boomt
24.10.2018 | Austria Börsenbrief Nr. 42/2018SAP (ISIN DE0007164600, Euro 92,50) konnte aufgrund der starken Nachfrage nach der Mietsoftware aus der Cloud seine Prognose leicht anheben. Für das Gesamtjahr peilt der Vorstand nun einen Umsatz zwischen 25,2 Mrd. und 25,5 Mrd. Euro an und erwartet beim Betriebsergebnis eine Spanne zwischen 7,425 und 7,525 Mrd. Euro. Diese Anhebung liegt nur hauchdünn über der bisherigen Prognose und ist kaum der Rede wert. Wert war es jedoch aus Sicht der Anleger einen genaueren Blick auf die Margenentwicklung zu werfen, die unter den Erwartungen blieb und somit für Kursdruck sorgte. Die um Sonderposten bereinigte Umsatzrendite vor Zinsen und Steuern sank im Vorjahresvergleich um 0,4 Prozentpunkte auf 28,9 Prozent und lag damit klar unter den Markterwartungen. Doch SAP-Vorstandschef Bill McDermott zeigt sich für die weitere Entwicklung zuversichtlich gestimmt und verweist „auf eine so starke Pipeline für das vierte Quartal wie noch nie zuvor“. Zu negativ bewerten wir das Zahlenwerk nicht, auch wenn SAP bei der Profitabilität enttäuschte. Doch das wichtige Cloud-Geschäft boomt mit einem währungsbereinigten Anstieg um 37 Prozent unverändert. Damit steigt der Sockel der wichtigen wiederkehrenden Umsätze weiter stetig an...
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