Zum Hauptinhalt springen
Wir wissen, wie Börse geht.
Austria Börsenbrief
Austria Börsenbrief

Nexi mit soliden Ergebnissen

17.05.2023 | Austria Börsenbrief Nr. 20/2023

Ein anderes Sorgenkind in unserer internationalen Auswahlliste ist bekanntlich Nexi (ISIN IT0005366767 – Euro 7,63). Ähnlich wie bei Trex scheint uns aber auch hier schon vieles eskomptiert zu sein. Solide sind jedenfalls die von dem Zahlungslösungen anbietenden italienischen Paytech-Unternehmen vorgelegten Zahlen für die ersten drei Monate ausgefallen. Der Umsatz stieg um 9,0% auf 742 Mio. Euro und lag damit leicht über den Konsenserwartungen. Das EBITDA belief sich auf 335,7 Mio. Euro, ein Plus von 13,6%, was zu einer EBITDA-Marge führte, die um 183 Basispunkte auf 45% gestiegen ist.

Den bisher abgegebenen Ausblick für das Gesamtjahr bestätigte der Vorstand. Das heißt, man erwartet weiterhin ein organisches Umsatzwachstum von mehr als 7% sowie ein EBITDA-Plus von mehr als 10%. Damit lässt sich theoretisch leben, aber um nachhaltigen Schwung in den Kurs zu bringen, wäre es hilfreich, wenn die Vorgaben letztlich geschlagen werden könnten.

Ein vermutlich deutlich positiver Katalysator wäre es, wenn es gelingen sollte, neue Großkunden zu akquirieren. Dazu muss man wissen, dass mit UniCredit und Banco BPM zwei führende italienische Banken neue Optionen für ihr Zahlungsverkehrsgeschäft ausloten. Nexi wiederum hat signalisiert, an Partnerschaften mit Kreditgebern interessiert zu sein und sich dabei auch an deren bevorzugte Modelle anzupassen. Phantasie könnte zudem von einem möglichen mittelfristigen Zusammenschluss mit einem Konkurrenten wie Worldline ausgehen.

Abgesehen von alledem ist es bereits jetzt so, dass Analysten bis 2026 mit einem sehr deutlichen Gewinnanstieg auf 0,88 Euro je Aktie rechnen. Auf dieser Basis wäre die Bewertung sehr moderat. Das sieht offenbar auch die Deutsche Bank so, denn man peilt als Kursziel weiter 11,50 Euro an.

Wir stufen diese Vorgabe derzeit als etwas zu hoch angesetzt ein, halten den Titel aber ebenfalls für unterbewertet, was uns dazu bewegt, am Ball zu bleiben. Leider ist allerdings auch hier zu befürchten, dass sich erst die Regenwolken am Konjunktur-Himmel verziehen müssen, bevor wieder mehr Anleger als zuletzt bereit sind, Geld in diesen Wert zu stecken.

Interesse geweckt?

Sind Sie bereits Abonnent? Dann loggen Sie sich bitte ein.
Wenn Sie noch kein Kunde sind, wählen Sie bitte aus unseren Abo-Angeboten aus:

Bestellung

Sollten Sie über einen gültigen Gutscheincode verfügen, können Sie diesen im nächsten Schritt entwerten.
Der Rabattbetrag wird im Warenkorb automatisch vom Gesamtbetrag abgezogen.

Jahresbezug

380,-

Monatsbezug

34,-