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Bestandsaufnahme zum von uns Favorisierten Austria-Immo-Aktien-Trio
12.09.2019 | Money Mail Nr. 107/2019Die österreichische Börse kann nach wie vor nicht restlos überzeugen. In diesem Jahr steht bisher zwar beim ATX ein Plus von gut 9% angeschrieben, mit etlichen anderen Aktienmärkten kann man damit aber nicht mithalten. Außerdem ist auf Sicht von 52 Wochen noch immer ein Minus von rund 8,5% zu konstatieren. Deutlich besser sieht es in Sachen Performance beim Immobilien Austrian Traded Index (IATX) aus. Denn dieser die wichtigsten Immobilien-Unternehmen Österreichs enthaltende Index kommt in 2019 bislang auf ein Plus von 23,7% und auf Sicht eines Jahres von immerhin 4,55%. Nicht unterschlagen werden sollte allerdings, dass auch dieser Index bis vor kurzem einige Monate lang in einem Seitwärtstrend feststeckte. Doch das ist inzwischen Geschichte. Denn der Index ist wieder auf Rekordjagd eingeschwenkt und der langfristige charttechnische Aufwärtstrend wurde somit wieder aufgenommen.
Wir hatten zuletzt in Money Mail-Ausgabe 10-19 aus dem IATX das Trio CA Immobilien (ISIN AT0000641352, Euro 30,65), Immofinanz (ISIN AT0000A21KS2, Euro 22,42) und S Immo (ISIN AT0000652250, Euro 19,82) als interessant herausgestellt. Alle 3 Konzerne haben auch Aktivitäten in Deutschland und damit in einem Land, in dem sich sozialistisch-kommunistische Tendenzen breit machen, wie eine in der Hauptstadt Berlin beschlossene Mietpreisbremse dokumentiert. Am stärksten scheint das auf den Kurs von CA Immo auszustrahlen, denn hier steckt die Notiz weiter in einem mittelfristigen Seitwärtstrend fest. Die Immofinanz kann dagegen mit neuen Mehrjahreshochs aufwarten und die S Immo ist relativ dicht dran am Schlussrekordhoch von 20,70 Euro vom Mai 2019.
Beim letztgenannten Wert passt das auch zu den für das erste Halbjahr gemeldeten Geschäftszahlen. Denn der als bedeutende Kennzahl für die operative Performance geltende FFO I kam um 13,4% auf 39,0 Mio. Euro voran. Der EPRA-NAV je Aktie erreichte nach sechs Monaten einen Wert von 24,27 Euro, so dass der Aktienkurs gemessen daran nach wie vor mit einem Abschlag behaftet ist. Zusammen mit dem ermutigenden Chartbild bringt uns das dazu, an der Empfehlung zugunsten dieses Titels festzuhalten, der in Ausgabe 10-19 noch bei 16,26 Euro notierte.
Das gilt auch für die Immofinanz, wo es am Chartbild derzeit ebenfalls nichts auszusetzen gibt. Auch hier bewegt sich die Notiz über dem in Ausgabe 10-19 gültigen Niveau von 22,42 Euro. Das ist auch kein Wunder, nachdem es diesem Immobilienkonzern im ersten Halbjahr gelungen ist, die wie erwähnt in der Immobilienbranche wichtige operative Ergebnisgröße FFO 1 um 22% auf 59,0 Mio. Euro zu erhöhen. Auf der erreichten Basis sah sich der Vorstand zudem ermutigt, die Jahresprognose für das erwartete operative Ergebnis von bisher genannten mehr als 100 Mio. Euro auf über 115 Mio. Euro zu erhöhen. Erwähnenswert ist hier auch noch, dass die Aktie mit Wirksamkeit vom 23. September 2019 in den STOXX Europe 600 Index aufgenommen wird.
Deutlich zäher als bei den beiden anderen Werten gestaltete sich zuletzt die Kursentwicklung bei CA Immobilien, wobei aber auch hier die aktuelle Notiz über jener von 29,94 Euro in Ausgabe 10-19 liegt. Trotzdem müssen wir hier aufpassen, dass aus einem mittelfristigen Seitwärtstrend nicht vielleicht doch ein Abwärtstrend wird. Allerdings stufen wir die jüngste Bewegung derzeit noch als trendbestätigend ein, so dass es gute Chancen gibt auf eine Wiederaufnahme des langfristigen Aufwärtstrends. Die für die ersten 6 Monate berichteten Ergebnisse stehendem nicht im Wege, denn diese sind recht ansprechend ausgefallen. Der FFO 1 stieg zwar nur um bescheidene 2,1% auf 64,5 Mio. Euro, aber die bisherige Jahresprognose bestätigte der Vorstand. Außerdem verbessertes sich der EPRA NAV/Aktie zum 30.6.2019 gegenüber dem ersten Quartal leicht von 33,46 Euro auf 34,06 Euro, so dass es auch hier gemessen daran einen Bewertungsabschlag gibt. Mit Verweis auf eine als stark bezeichnete Entwicklungspipeline mit einem aktuellen Investitionsvolumen von 820 Mio. Euro bezeichnet die Erste Bank die CA Immo-Aktie nach wie vor als Top Pick unter den österreichischen Immobilienwerten...
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