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Aktiv investieren und profitieren
Gesco mit guten Geschäftszahlen
13.08.2022 | Money Mail Nr. 096/2022Bei der diesmaligen Nachbesprechung Gesco AG (ISIN: DE000A1K0201 – 26,70 Euro) sind wir seit einer in der Money Mail-Ausgabe 66-22 ausgesprochenen Kaufempfehlung mit am Ball. Da dieser Einstieg bei Kursen von 27,80 Euro erfolgte, ergeben sich derzeit kleinere Verluste. Doch an der aus unserer Sicht hier vorteilhaften Anlagestory hat sich nichts geändert.
Für das erste Halbjahr 2022 hat die Beteiligungsgesellschaft mit einem Fokus auf erfolgreiche Unternehmen des industriellen Mittelstands jedenfalls ein ansprechendes Zahlenwerk vorgelegt. So stieg der Umsatz um 28% auf 291,4 Mio. Euro und das Konzernergebnis hat sich mit einem Anstieg von 8,2 Mio. auf 16,8 Mio. Euro sogar mehr als verdoppelt.
Mut macht auch ein um 16% auf 318,7 Mio. Euro verbesserter Auftragseingang. Dabei belegt eine weiterhin positive Book-toBill-Ratio (Verhältnis von Auftragseingang zu Umsatz) von rund 1,09 laut den Verantwortlichen die gute Nachfrage im ersten Halbjahr. Demnach zu urteilen scheinen die intern ergriffenen Verbesserungsmaßnahmen eine positive Wirkung zu zeigen. Nach dem Urteil von Warburg Research unterstreichen die guten Ergebnisse des zweiten Quartals jedenfalls, dass die Effizienzmaßnahmen und die Neupositionierung des Unternehmensportfolios Früchte tragen.
Beim Blick auf das Gesamtjahr hat der Vorstand die bisherigen Prognosen bestätigt. Neuerdings stellt man aber ein Erreichen der jeweils oberen Bandbreite bei Konzernumsatz (565 bis 585 Mio. Euro) und beim Konzernjahresergebnis (28,0 bis 30,5 Mio. Euro) in Aussicht. Angestrebte Akquisitionen sind dabei nicht berücksichtigt.
Die Börse billigt diesem Mitfavoriten von uns dennoch für das laufende Jahr nur ein einstelliges KGV zu. Das spricht dafür, dass dieser Titel zu günstig bewertet ist, zumal für das Geschäftsjahr 2022 auch noch eine Dividendenrendite von annähernd 4% winkt. Folglich raten wir dazu, investiert zu bleiben.
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