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Gewinntrend positiv - DAX ist relativ attraktiv bewertet
08.06.2021 | Hanseatischer Börsendienst Nr. 12/2021Von der Zinsseite kommt bisher noch kein entscheidender Gegenwind und der aktuelle Gewinntrend ist sehr positiv. So ist die Gewinnentwicklung der DAX-Werte im ersten Quartal 2021 erfreulich stark ausgefallen. Sofern sich dieser Trend fortsetzt, dürfte das DAX-KGV im laufenden Jahr auf rund 15 bis 16 sinken. Damit würde die Gewinnrendite deutscher Aktien um 6,5% liegen. Bei den meisten Unternehmen im DAX liegt die Ausschüttungsquote zwischen 30 und 50 Prozent. Unterstellt man eine durchschnittliche Ausschüttungsquote von 40%, würde dies zu einer Dividendenrendite des DAX im laufenden Jahr von rund 2,6 Prozent führen. Dies ist weiterhin sehr attraktiv im Vergleich zum Rentenmarkt, wo die Rendite von Staatsanleihen mit 10 Jahren Laufzeit weiterhin im negativen Bereich liegt. Fazit: Vorerst ist das Börsenumfeld weiterhin vorteilhaft. Risiken drohen insbesondere durch stark steigende Inflationsraten, die die Notenbanken zu einer Abkehr von ihrer extrem expansiven Geldpolitik bewegen könnte.
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