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17.11.2020 | Der Internationale Nr. 24/2020Die weltweiten COVID-19-Fälle belaufen sich inzwischen auf fast 54 Mio. und nehmen täglich um etwa 600.000 zu. In ganz Europa und teilweise auch anderswo gibt es erneute Einschränkungen des Alltagslebens. Trotzdem brachte der Monat November bisher auch sehr gute Nachrichten. Denn zum einen müssen wir künftig vermutlich und hoffentlich weniger Tweets von Donald Trump ertragen. Der mit ziemlicher Sicherheit abgewählte US-Präsident wird zwar auch weiter bei seinem Lieblingskanal Twitter in die Tasten hauen, seine Meldungen werden aber nicht mehr so marktbeeinflussend sein, weshalb wir sie künftig ignorieren können.
Zum anderen gab es positive Entwicklungen an der Covid-19-Front. Denn sowohl das Duo Pfizer/Biontech als auch der US-Pharmakonzern Moderna haben entscheidende Fortschritte bei der Forschung nach einem Coronavirus-Impfstoff gemacht. Wichtig dabei: Die Ergebnisse zeigen eine Wirksamkeit von jeweils deutlich über 90%.
Bei aller Freude über diese Nachrichten möchten wir an dieser Stelle aber zunächst erst einmal die Euphorie etwas dämpfen. Denn es gibt trotzdem mindestens noch 5 Risiken im Zusammenhang mit den Covid-19-Impfstoffen, die den Anlegern auch laut BCA Research bekannt sein sollten. Erstens könnte sich die Immunisierung des größten Teils der Weltbevölkerung als logistische Herausforderung erweisen, insbesondere angesichts der weit verbreiteten Skepsis hinsichtlich der Sicherheit eines Impfstoffs. Zweitens könnte das Virus in einer Weise mutieren, welche die Wirksamkeit des Impfstoffs untergräbt, wie jüngste beunruhigende Nachrichten aus Dänemark zeigen. Drittens könnte der Impfstoff-Optimismus ironischerweise in naher Zukunft zu einem schwächeren Wirtschaftswachstum führen, auch wenn er mittel- und längerfristig zu einem stärkeren Wachstum führt, weil vielleicht die Bereitschaft zu geldpolitischen Ankurbelungsmaßnahmen nachlässt. Viertens könnten verbesserte Impfstoff-Aussichten aus der Sicht der politisch Verantwortlichen auch die Dringlichkeit einer Verlängerung der steuerlichen Unterstützungspakete verringern. Und fünftens könnten die Anleiherenditen in Erwartung einer früheren Rückkehr zur Vollbeschäftigung weiter steigen. Dies könnte Gegenwind für Aktien - insbesondere Wachstumstitel - bedeuten.
Erinnert sei an dieser Stelle außerdem daran, dass die guten Impfstoffnachrichten für einen deutlich gestiegenen Optimismus unter den Anlegern gesorgt haben. Doch
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