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Lenzing: Spezialfasergeschäft sorgt für Stabilisierung
08.05.2019 | Austria Börsenbrief Nr. 19/2019Lenzing (ISIN AT0000644505, Euro 98,00) musste sich im ersten Quartal mit einem weiterhin sehr angespannt Marktumfeld für Standardviscose auseinandersetzen. Doch die hier rückläufigen Preise konnten teilweise kompensiert werden durch eine starke Entwicklung des Spezialfasergeschäftes, das es mittlerweile auf einen Umsatzanteil von gut 47 Prozent bringt. Der Quartalsumsatz legte im ersten Quartal 2019 um 1,8% auf 560 Mio. Euro zu. Das Betriebsergebnis vor Abschreibungen (EBITDA) sackte jedoch um 9,5% auf 92 Mio. Euro ab. Neben dem schwachen Marktumfeld für Standardviscose drückten insbesondere Währungseffekte, die die Material- und Personalkosten belasteten. Der Gewinn fiel um 14,5% auf 42,8 Mio. Euro. Der Quartalsgewinn je Aktie lag damit bei 1,65 Euro nach 1,89 Euro im entsprechenden Vorjahresquartal. Trotz des deutlich angespannteren Marktumfeldes bei der Standardviscose bestätigte der Vorstand die Prognose und geht weiter davon aus, dass das Ergebnis für 2019 in etwa auf dem Niveau von 2018 liegen wird. Lenzing hat damit in den zurückliegenden vier Quartalen 5,37 Euro je Aktie verdient. Das aktuelle KGV liegt damit um 18. Damit ist die Bewertung sicherlich nicht schreiend günstig. Doch...
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