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Risiken und Bedenken perlen am DAX derzeit ab

22.04.2026 | Austria Börsenbrief Nr. 16/2026

Das Zentrum für Europäische Wirtschaftsforschung (ZEW) teilte am Dienstag mit, dass der Iran-Krieg die Konjunkturerwartungen stärker eingetrübt hat als befürchtet. Das Stimmungsbarometer des Forschungsinstituts für den Monat April fiel gegenüber dem Vormonat kräftig um 17 Zähler auf minus 17 Punkte und sackte damit auf den niedrigsten Stand seit 2022 ab. Doch am DAX perlen derartige Sorgen derzeit ab. Der deutsche Leitindex zeigt sich vom jüngsten Zwischentief gut erholt und ist seit Ende März um rund 15 % nach oben geklettert, obwohl das geopolitische Umfeld weiterhin unsicher bleibt. Ein fallender ZEW-Index muss keineswegs negativ für die Börsen sein. Er misst die Erwartungen von Finanzexperten. Ein Tiefpunkt signalisiert, dass die Profis mit einer erheblichen Verschlechterung der Wirtschaft in den nächsten sechs Monaten rechnen und die Profis bereits sehr defensiv positioniert sein dürften. Nicht selten fallen somit Talsohlen des ZEW-Indikators mit attraktiven Einstiegschancen an der Börse zusammen.

Allerdings ähnelt die Situation aktuell dem Jahr 2022: Der ZEWIndex zeigte sich damals zunächst auch schwach, doch dann folgte zu früh Zuversicht hinsichtlich eines schnellen Endes des Ukraine- Krieges. Das Kurstief wurde 2022 erst sieben Monate nach dem Beginn der russischen Invasion in die Ukraine ausgebildet. Dieses Szenario könnte sich wiederholen, falls sich auch im Iran der Konflikt länger hinziehen sollte als derzeit allgemein erwartet. Fazit: Die Marktstimmung ist uns angesichts der Risiken bereits wieder etwas zu gut.

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