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Austria Börsenbrief
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P3 mit weiteren Ausschüttungen

06.03.2024 | Austria Börsenbrief Nr. 10/2024

Die Partners Group hat am Montag weitere Kapitalrückzahlungen für gekündigte Tranchen des P3 Zertifikats mitgeteilt. Für die gekündigte Tranche II (Kündigung per 31. Dezember 2015, ISIN DE000A18FFJ6) werden als insgesamt achte Rückzahlung 150,00 Euro pro Zertifikat und für die gekündigte Tranche III (Kündigung per 31. Dezember 2020, ISIN DE000A28PQA0) als insgesamt dritte Rückzahlung 250,00 Euro pro Zertifikat ausgeschüttet. Die Zahlungen erfolgen am 29. März 2024. Unterdessen ist in den letzten Wochen der Kurs der ungekündigten Tranche (ISIN DE0001734994 – Euro 2.845) etwas unter Druck gekommen. An unserer grundsätzlichen Einschätzung zum P3- Zertifikat ändert sich dadurch aber nichts.

Da das Zertifikat ein breit gestreutes Portfolio vorbörslicher Beteiligungen verbrieft und alle fünf Jahre kündbar ist (nächster Termin: Kündigung per Ende 2025), bietet der doch recht hohe Abschlag zum monatlich berichteten inneren Wert (NAV, zuletzt per Ende 2023 mit Euro 5.026,10 berichtet) von aktuell rund 43% eine gute langfristige Anlagechance für geduldige Anleger, die das Papier kaufen, kündigen und dann die in der Abwicklungsphase erfolgenden Rückzahlungen abwarten, welche über einen Zeitraum von rund 10 Jahren fließen. Bei diesem – aus unserer Sicht mit hohen Renditeaussichten verbundenen – Vorgehen muss aber im Hinterkopf behalten werden, dass das Investment nach der Kündigung illiquide wird, weil die gekündigten Tranchen nicht mehr an der Börse handelbar sind.

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