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Innotec sieht stabile Ergebnisse voraus
06.05.2026 | Aktien-Spezialwerte Nr. 09/2026Der von Innotec TSS vorgelegte 2025er Geschäftsbericht bestätigt die solide Lage des Baunebenwerts. Nach den bereits vorab gemeldeten Daten für den Umsatz von 119,7 Mio. Euro (Vorjahr: 113,7 Mio.) und das EBIT von 8,4 Mio. Euro (Vorjahr: 8,6 Mio.) enttäuschten auch das Ergebnis je Aktie von 0,64 Euro (Vorjahr: 0,64) sowie die ebenfalls unverändert gehaltene Dividende von 0,40 Euro nicht. Für das laufende Geschäftsjahr 2026 erwartet Alleinvorstand Gerson Link den Umsatz und das EBIT auf Vorjahresniveau. Der Jahresstart 2026 sei befriedigend gewesen, der Auftragseingang hätte bis zum Zeitpunkt der Geschäftsberichtsveröffentlichung (Anmerkung der Redaktion: 30.04.2026) unter dem Vorjahr und die Umsätze nur geringfügig unter dem Vorjahr gelegen, heißt es. Die letzten Investitionsprojekte betrafen vor allem die Erweiterung der Produktionskapazitäten in den Auslandsmärkten. Die Investition am Standort von US Formliner in den USA ist inzwischen abgeschlossen, wogegen geplante Investitionen am Standort von Reckli Middle East in den Vereinigten Arabischen Emiraten in Höhe von insgesamt rund 1,5 Mio. Euro aufgrund der aktuellen lokalen Krisensituation erst einmal pausiert wurden.
Innotec bleibt mit einem Börsenwert von aktuell gerade einmal 71 Mio. Euro klar zu günstig, vor allem wenn die hohe finanzielle Solidität (Eigenkapitalquote von 79 % und bestehender Nettocashbestand) in die Betrachtung einbezogen werden. Innotec saß per Ende 2025 auf liquiden Mitteln von 11,7 Mio. Euro sowie Festgeldanlagen von 18,5 Mio. Euro. Dem standen Bankschulden von lediglich 8,9 Mio. Euro gegenüber, so dass zuletzt eine Nettocashposition von 21,3 Mio. Euro, mithin 2,22 Euro je Aktie zu Buche stand. Hiervon ist zwar gedanklich noch eine Kaufpreiszahlung in Höhe von 4,4 Mio. Euro für eine am Standort Porta Westfalica erworbene Produktionshalle abzuziehen (Notarvertrag 18. Dezember 2025, Eigentumsübergang und Zahlung nach dem Stichtag), dennoch bleibt Innotec finanziell extrem solide aufgestellt. Sollte heuer das 2025er Ergebnis gehalten werden, ergibt sich zum aktuellen Kurs ein nettocashbereinigtes KGV von günstigen 8,1. Das Kurs- Buchwert-Verhältnis von lediglich 0,76 (der Buchwert je Aktie stieg zum Jahresende 2025 auf 9,73 Euro) spricht zudem auch für eine substanzseitige Unterbewertung. Wir sehen bei der dividendenstarken Aktie (Dividendenrendite von 5,4 %) weiterhin nur noch begrenzte Kursabwärtsrisiken, jedoch erhebliche Kurschancen, falls aus den zarten Erholungszeichen der deutschen Baukonjunktur eine wieder stabilere Branchenkonjunktur wird.
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Themen des Aktien-Spezialwerte Nr. 09/2026
