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Aktien Spezialwerte
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Zinsängste bescheren volatilen Jahresauftakt

12.01.2022 | Aktien-Spezialwerte Nr. 01/2022

Das Jahr begann an der Börse mit einer erheblich erhöhten Volatilität. Während am ersten Handelstag viele deutsche Nebenwerte eine starke Kursentwicklung zeigten, rauschten die Kurse in den Tagen danach teilweise deutlich nach unten, getrieben von aus den USA zu uns herübergetragenen Zinsängsten. Bei dieser Korrekturbewegung traf es besonders Wachstumstitel, weil diese in den Bewertungsmodellen stärker negativ von einem Ansteigen des Diskontfaktors (für die Abdiskontierung zukünftiger Gewinne auf die Gegenwart) getroffen werden. Besonders abverkauft wurden IT- und Softwaretitel, weil vor dem Hintergrund hoffnungsvoll stimmender Daten zum Verlauf der Corona-Pandemie unter der neuen Mutante Omikron zunehmend prognostiziert wird, dass die Coronakrise womöglich schneller bewältigt sein wird als bisher befürchtet und daher der ökonomische Schub, den Corona in den letzten zwei Jahren den Digitalisierungsbemühungen gab, in einigen Monaten an Kraft verlieren wird. Die positive Diagnose zum weiteren Verlauf der Coronapandemie teilen wir weitestgehend; die Schlussfolgerung, dass die Digitalisierungsbemühungen deshalb deutlich an Kraft verlieren werden, teilen wir dagegen nicht.
Am Ende sollten über das Kaufen, Halten oder Verkaufen einer Aktie nur die Langfristaussichten und die Bewertung entscheiden.

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