Trump 2.0: Diese Aktien aus Europa profitieren vom neuen US-Präsidenten
Seit der Wiederwahl von Donald Trump zum US-Präsidenten blickt Europa besorgt auf mögliche protektionistische Maßnahmen und geopolitische Spannungen. Doch neben etwaigen Verlierern gibt es auch potenzielle Gewinner von Trumps Wirtschaftsagenda. Wir berichten und Sie erfahren, welche europäischen Aktien nach dem eben erfolgten Amtsantritt von Trump laut Berenberg Bank jetzt besonders interessant sind.
Die Amtseinführung von Donald Trump als 47. Präsident der Vereinigten Staaten fand an diesem Montag statt. Im Vorfeld dieses Termins hat der Rückkehrer in das Weiße Haus die Spannung gezielt angeheizt. Denn er hat angekündigt, gleich in den ersten Stunden seiner Präsidentschaft einen ganzen Berg von Durchführungsverordnungen zu unterzeichnen.
"Trump 2.0" steht dabei als Oberbegriff dafür, was die zweite Amtsperiode von Trump bedeuten könnte. Er deutet an, dass Trump vermutlich eine Fortsetzung oder Weiterentwicklung seiner politischen Agenda aus der ersten Amtszeit verfolgt. Der Begriff suggeriert, dass es sowohl Kontinuität als auch potenzielle neue Ansätze in seiner Wirtschaftspolitik geben könnte, die Auswirkungen auf die internationalen Märkte, einschließlich europäischer Aktien, haben.
Seit dem Wahlsieg von Trump Anfang November zeigt man sich in Europa vor allem besorgt mit Blick auf die künftige Politik in den USA. An der Börse fürchten die Marktteilnehmer dabei nicht zuletzt mögliche protektionistische Maßnahmen und geopolitische Spannungen.
Doch während viele Anleger vor allem Risiken für europäische Unternehmen sehen, gibt es theoretisch auch potenzielle Gewinner. Denn einige Aktien könnten von Trumps Politik auch deutlich profitieren. So hat die Berenberg Bank in einer aktuellen Studie 34 Titel als mögliche europäische Nutznießer des Wechsels im Weisen Haus identifiziert. Die abgebildete Aufstellung zeigt die entsprechenden Favoriten der zitierten deutschen Privatbank.
Mögliche europäische Gewinneraktien einer Trump-Präsidentschaft laut Berenberg Bank

Details zu drei der potenziellen Aktien-Nutznießer der zweiten Präsidentschaft von Donald Trump
Drei dieser Aktien gehören außerdem auch allgemein zu jenen Werten, welche die Berenberg Bank zu den Top-Tipps zum Start in das Jahr 2025 zählt. Konkret besteht dieses Trio aus FlatexDegiro, Interparfums und Suss Microtec. Nachfolgend erklären wir, warum die Privatbank diese drei Titel als besonders aussichtsreich eingestuft hat.

Favorit Nr. 1: FlatexDegiro (ISIN DE000FTG1111 - Kursziel: 18,00 Euro)
Mit mehr als 3 Mio. Kunden ist FlatexDegiro laut Berenberg Bank einer der größten und am schnellsten wachsenden Online-Broker in Europa. In einem stark fragmentierten Markt mit zahlreichen lokalen Champions zeichnet sich das Unternehmen durch seine einzigartige paneuropäische Präsenz aus. Aufgrund seiner Größenvorteile und der daraus resultierenden Kostenführerschaft ist die Gruppe nach Ansicht der Analysten ideal positioniert, um weitere Marktanteile zu gewinnen.
Die Behebung verschiedener Mängel, die bei einer Sonderprüfung der deutschen Aufsichtsbehörde BaFin im Jahr 2022 festgestellt wurden, stand in den letzten zwei Jahren im Fokus des Managements und der Investoren. Da dieses Problem nun der Vergangenheit angehört, ist das Unternehmen wieder dazu übergegangen, das Wachstum durch Innovationen voranzutreiben, und die Aktie bietet nach wie vor reichlich Neubewertungspotenzial. Darüber hinaus sieht man Aufwärtsoptionen durch eine Erholung des Handelsappetits und durch neue Produkteinführungen wie Kryptohandel oder Wertpapierleihe, wobei die neue US-Administration den Krypowährungen bekanntlich sehr aufgeschlossen gegenübersteht.
Das Unternehmen ist aus Sicht der Berenberg Bank auf dem besten Weg, die Jahresprognose 2024 des Managements zu übertreffen. Darüber hinaus wird der kürzlich ernannte CEO Oliver Behrens Ende Februar seinen strategischen Plan für das Unternehmen vorstellen. Man werde auch die politischen Ankündigungen nach der Bundestagswahl aufmerksam verfolgen, da Pläne für steuerbegünstigte oder subventionierte Investitionskonten die Nachfrage im Deutschlandgeschäft der Gruppe erheblich ankurbeln könnten. Die Aktien werden derzeit mit einem KGV von 12,0x/10,4x für 2025E/2026E gehandelt, was einem Abschlag von rund 30% gegenüber den Wettbewerbern entspricht.

Favorit Nr. 2: Interparfums (ISIN FR0004024222 - Kursziel: 52,00 Euro)
Im Anschluss an die Aufnahme der Abdeckung von Interparfums in die hausintern beachtete Aktienliste im April 2024 hat die Berenberg Bank dieses Unternehmen jetzt in die eigene Top-Picks-Liste aufgenommen. Es handelt sich hierbei um ein reines Parfümunternehmen mit geringem Kapitaleinsatz, eine Kategorie, die im Jahr 2024 weiterhin Marktanteile gemessen an den im breiteren Schönheitsbereich getätigten Ausgaben gewonnen hat.
Die Analysten sind der Meinung, dass Interparfums im Jahr 2025 von einer reichhaltigen Pipeline an wichtigen Neueinführungen profitieren wird (mehr als im Jahr 2024), die sich hauptsächlich auf seine größeren Marken Lacoste, Coach und Jimmy Choo konzentrieren. Man hält das obere Ende der Unternehmensprognose für das Geschäftsjahr 2025 (2% - 6% Umsatzwachstum) für mehr als realistisch, insbesondere nach der Stärkung des US-Dollars (50% des fakturierten Umsatzes), was auch die Bruttomarge verbessern könnte. Infolgedessen liegt man etwa 2% bis 3% über dem Konsens für das geschätzte Ergebnis je Aktie im Jahr 2025.
Selbst nach der Akquisition von Lacoste (90 Mio. Euro) und der Aufnahme von Off-White in das Portfolio verfügt die Gruppe über eine geringe Netto-Cash-Position, die in den kommenden Jahren erhebliche Optionen für die Aufnahme oder den Rückkauf von Marken bietet. Man geht auch davon aus, dass Tapestry die Coach-Lizenz im ersten Halbjahr 2025 erneuern wird. Damit dürfte Interparfums für die kommenden Jahre solide aufgestellt sein, da bis 2031 keine größeren Erneuerungen anstehen.
Bei den Kernmarken von Interparfums gehen die Analysten bei Jimmy Choo/Coach von einem Umsatzplus von 25 Mio. Euro im Jahresvergleich, bei Montblanc von einem Rückgang von 7 Mio. Euro und bei Lacoste mit einem Anstieg von 20 Mio. Euro aus. Man prognostiziert eine Verbesserung der EBITDA-Marge um 40 Basispunkte, getrieben von moderaten Preiserhöhungen und günstigen Währungseffekten.
Da die meisten Produkte über flexible Lieferketten ausgelagert werden, sind Premium-Parfümhersteller wie Interparfums gut positioniert, um jedem Sturm rund um US-Zölle zu trotzen, und können zudem von einer Stimulierung der US-Verbraucher profitieren, die etwa 40 % des Engagements ausmachen. Interparfums wird mit dem 16-fachen EV/EBIT und dem 22-fachen KGV gehandelt und bietet ein EPS-Wachstum im hohen einstelligen Bereich, mit weiterem Aufwärtspotenzial durch kleine Bolt-on-Deals, so das Urteil.

Favorit Nr. 3: Suss Microtec (ISIN DE000A1K0235 - Kursziel: 60,00 Euro)
Suss MicroTec ist ein führender Anbieter von Anlagen und Prozesslösungen für die Halbleiterindustrie. Das Unternehmen konzentriert sich in erster Linie auf das Mid- und Back-End des Halbleiterherstellungsprozesses und liefert Geräte wie Mask Aligner, UV-Scanner, Coater und Entwickler sowie Bonder und De-Bonder, die beim Chip-Packaging und 3D-Stacking eingesetzt werden. Suss ist auch im Front-End-Halbleiterherstellungsprozess tätig und bietet Anlagen für die Reinigung von Fotomasken an.
In den vergangenen fünf Jahren erzielte das Unternehmen Margen, die unter denen der nächstgrößeren Wettbewerber lagen. Die Hauptgründe dafür waren Sonderabschreibungen, die Komplexität des Portfolios und in letzter Zeit Investitionen in den Kapazitätsausbau, die die Marge kurzfristig belasteten.
Die Effizienz hat sich in letzter Zeit aufgrund höherer Absatzvolumina und damit verbundener Kostendegressionseffekte sowie eines günstigen Produkt- und Kundenmixes verbessert. In Verbindung mit weiteren Effizienzmaßnahmen, wie der Bereinigung des Produktportfolios und der Nutzung von Outsourcing-Möglichkeiten, dürften sich die EBIT-Margen von 9% im Geschäftsjahr 2023 auf 16% im Geschäftsjahr 2026 verbessern, prognostiziert die Berenberg Bank.
Gratis Musterexemplar!
Bestellen Sie jetzt Ihr Musterexemplar - kostenlos und unverbindlich.