GARP-Aktien: 51 Wachstumstitel aus Europa mit vertretbaren Bewertungen

Im Gegensatz zu den USA übertrafen in Europa in diesem Jahr bis vor kurzem fast 50% der Aktien den Index. Unter den Anlagestilen stand Wachstum am Anfang des Jahres im Vordergrund, wurde zuletzt aber von Value und GARP abgelöst. Geht es nach Jefferies, dann sollte es sich lohnen, weiterhin gezielt auf Growth at reasonable prices (Wachstumstitel zu vernünftigen Bewertungen)-Aktien zu setzen. 

Einer der wesentlichen Unterscheidungsmerkmale des europäischen Aktienmarktes gegenüber der US-Börse besteht darin, dass es auf dem alten Kontinent weniger Mega-Cap-Technologienamen gibt als in Übersee. Das wiederum hat in diesem Jahr zu einer geringeren Konzentration bei der Zahl jener Titel geführt, die für die bisher eingefahrene Performance verantwortlich sind. In den USA war es dabei bekanntlich so, dass der Kursaufschwung von einer sehr geringen Zahl an Einzelaktien angeführt wurde.

In Europa dagegen entwickelten sich bis vor kurzem laut Jefferies etwa 50% der europäischen Aktien besser als der Index. Gemäß dem zitierten US-Finanzdienstleister eröffnet das Chancen für Stockpicker. Wie es weiter heißt, ist zudem die KGV-Bewertung des MSCI AC Europe Indesx insgesamt angemessen, da sie sich auf Höhe des langfristigen Durchschnittswertes bewegt.

Während in Sachen Anlagestile der Schwerpunkt in Europa in diesem Jahr bisher auf reinen Wachstumswerten (Growth) lag, zeichnet sich nach Einschätzung von Jefferies jetzt eine Verschiebung ab, da das relative KGV von Top-Wachstumswerten gegenüber Value-Werten zu sinken beginne.

GARP (Growth at a Reasonable Price - Wachstum zu einem vernünftigen Preis) habe sich in den beiden vergangenen Monaten außerdem als der Anlagestil mit der besten Performance herausgestellt und schneidet auch insgesamt im bisherigen Jahresverlauf gut ab.

Relative Performance diverser Anlagestile seit Jahresbeginn und auf Sicht von zwei Monaten – GARP schneidet gut ab, Low-Risk-Aktien hinken hinterher

Jefferies setzt im aktuellen Marktumfeld in Europa weiter auf GARP-Aktien

Anlegern, die auf der Suche nach Chancen in den entwickelten Märkten Europas sind, wird von Seiten des US-Finanzdienstleisters vor diesem Hintergrund empfohlen, sich auch weiterhin auf GARP-Aktien mit Gewinndynamik zu konzentrieren.

Auf der Suche nach passenden GARP-Aktien aus Europa, die momentan interessant sind, hat man unter den Aktien an den entwickelten Börsen mit einem Börsenwert von mehr als vier Mrd. Dollar nach Titeln gesucht, welche die folgenden Anlagekriterien erfüllen:

Ein attraktives niedriges Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV), das auf eine angemessene Bewertung im Verhältnis zum Gewinnwachstumspotenzial hinweist. Ein Schlüsselfaktor ist dabei die Gewinndynamik mit einer CAGR (Compound Annual Growth Rate) von über 10 % für das laufende und das kommende Jahr, wobei zuletzt steigende Ergebnisschätzungen eine weitere Vorbedingung sind.

Ganz konkret wurde beim Kurs-Gewinn-Wachstums-Verhältnis (PEG-Ratio – Price Earnings Growth für 2023 und 2024) ein Multiplikator von unter 1,5 als eine Mindestanforderung festgezurrt. Darüber hinaus kamen nur Unternehmen mit einer gesunden Bilanz und einem Nettoverschuldungsgrad von unter 100 % als Kandidaten für GARP-Investments in Europa in Frage.

Der nachfolgenden Tabelle sind jene 51 Aktien zu entnehmen, die basierend auf der skizierten Vorgehensweise als aussichtsreiche GARP-Aktien aus Europa herausgefiltert wurden.

Die 51 GARP-Aktienfavoriten von Jefferies aus Europa im Überblick (sortiert nach Marktkapitalisierung)