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Edwards Lifesciences befindet sich auf Erholungskurs
27.11.2025 | Money Mail Nr. 095/2025Dieser Spezialist für strukturelle Herzerkrankungen hat in den vergangenen Wochen eine signifikante Stärkung seiner Marktposition erfahren, die den Kurs auf neue Jahreshochs gezogen hat. Um die diesjährige Aufwärtsbewegung besser zu verstehen,sei an den Hintergrund der zwischenzeitlichen Kursschwäche erinnert. Die Aktie geriet ab 2022 stark unter Druck, als eine Kombination aus pandemiebedingten Nachfrageschwächen und einer marktweiten Zinswende zusammenkam. Die COVID-19-Folgen führten zu einer Verlangsamung der TAVR-Prozeduren im Kerngeschäft (Aortenklappenersatz), da Kliniken Eingriffe verschoben und mit Personalengpässen kämpften. Parallel dazu wertete die US-Zinserhöhung die zukünftigen Gewinne des hoch bewerteten Wachstumsunternehmens ab, was eine massive Neubewertung und den Kurseinbruch auslöste.
Aktuelle operative Stärke und strategische Treiber: Heute spricht die Unternehmensentwicklung eine andere Sprache. Die Hauptnachricht der jüngsten Wochen war die Veröffentlichung starker Quartalszahlen für das dritte Quartal 2025, die die Markterwartungen deutlich übertrafen und das Management zur Anhebung der Jahresprognose veranlassten.
Dieser Optimismus basiert auf zwei Säulen: Der entscheidende strategische Treiber ist das Geschäft mit Transkatheter Mitral- und Trikuspidal-Therapien (TMTT). Dieses Segment, welches neue Märkte mit potenziellen Umsätzen in zweistelliger Milliardenhöhe adressiert, wuchs zuletzt mit einer beeindruckenden Rate von fast 60 %. Die erfolgreiche Markteinführung und die positive Resonanz auf die Systeme EVOQUE (für Trikuspidalklappeninsuffizienz) und PASCAL bestätigen die Technologieführerschaft von Edwards Lifesciences in diesen noch jungen Märkten. Das reifere, aber immer noch margenstarke Kerngeschäft TAVR (Transcatheter Aortic Valve Replacement) hat sich von den pandemiebedingten Rückschlägen erholt und verzeichnete zuletzt wieder ein solides, zweistelliges Wachstum. Diese Stabilität im Kerngeschäft sichert die Cashflows ab und liefert die finanzielle Grundlage für die Expansion in neue Felder.
Nachhaltigkeit der Kurserholung und zukünftige Risiken: Das Unternehmen scheint aus unserer Sicht die Talsohle aufgrund der skizzierten überzeugenden operativen Erholung und der erfolgreichen Erschließung des TMTT-Segments nachhaltig verlassen zu haben. Die Anleger honorieren, dass Edwards Lifesciences mit dem strategischen Verkauf der Critical Care Sparte nun vollständig auf die renditestarken Wachstumsfelder im Herzklappen-Bereich fokussiert ist.
Allerdings ist die Bewertung mit einem geschätzten KGV von gut 33 für 2025 optisch gesehen nicht gerade günstig. Die Kurse preisen damit bereits viel Gutes ein. Solange Edwards Lifesciences jedoch die hohen Wachstumsraten im TMTT-Bereich beibehalten und die klinische Überlegenheit seiner Produkte sichern kann, ist eine Fortsetzung des Aufwärtstrends beim Aktienkurs wahrscheinlich. Das wäre auch für uns wichtig, weil diese Altempfehlung gegenüber der Erstbesprechung noch immer im Minus notiert. Wir setzen aber wie angedeutet darauf, dass sich der Kurs weiter erholen kann und bleiben daher am Ball.
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