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Der Dax baut seinen starken Jahresauftakt weiter aus
12.01.2026 | Money Mail Nr. 003/2026Der Dax hat erstmals die Marke von 25.000 Punkten geknackt. Der am Freitag markierte Schlussstand von 25.261,64 Zählern bedeutet, dass der deutsche Aktienleitindex ein Wochenplus von fast 3% eingefahren hat. Nachdem auch der erste Handelstag am 02.01, Gewinne gebracht hatte, darf also getrost von einem wirklich gelungenen Auftakt in das neue Jahr gesprochen werden.
Diese Bestandsaufnahme gilt erst recht vor dem Hintergrund von zuletzt wieder spürbar aufgeflammten geopolitischen Risiken. Und das ist deshalb erstaunlich, weil zumindest aus unserer Sicht der Fortbestand der NATO durch das Gebaren von US-Präsident Trump langsam ernsthaft infrage zu stellen ist.
Doch die Märkte gehen mit diesem Thema bisher gelassen um und zuletzt war es so, dass ein Comeback der Rüstungsaktien die Kursfindung sogar stützte. Positiv aufgenommen wurden zudem Anzeichen einer nachlassenden Inflation bei zugleich weiterhin robuster US-Wirtschaft.
So fiel die vorläufige Inflationsschätzung für Dezember in der Eurozone niedriger aus als erwartet: Die Kerninflation lag bei 2,3% und damit unter den prognostizierten 2,4%, wobei es sowohl bei Gütern als auch bei Dienstleistungen zu negativen Überraschungen kam. Diese Daten stärkten laut Bank Julius Bär die Erwartung, dass die Geldpolitik länger locker bleiben dürfte, was europäische Anleihen sowie zinssensitive Aktien unterstützte.
An Konjunkturdaten blicken wir in der neuen Woche gleich am Montag auf den sentix-Konjunkturindex, wobei dieser zu Jahresbeginn 2026 nach Angaben von Deka Research gestiegen sein sollte. Bei der Vorlage der US-Verbraucherpreise für Dezember 2025 geht das zitierte Institut davon aus, dass diese nicht auffallend gegenüber dem Vormonat gestiegen sein werden.
Auf Unternehmensebene fängt der Berichtsreigen an, sich zu drehen. Eröffnet wird dieser am Dienstag von JPMorgan Chase. Wie die Zahlen für das abgelaufene Quartal allgemein ausgefallen sind, dürfte wie so oft mitentscheidend die Weichen für die weitere Entwicklung der Aktienmärkte stellen. Die Deka Bank erwartet ein US-Gewinnwachstum deutlich über den aktuellen Analystenprognosen von 6,4 %.
Entscheidend werden vor allem die Ausblicke der großen Tech-Konzerne sein. Die letzte Januar- und die erste Februar-Woche sind die mit Abstand wichtigsten für den S&P 500. Falls es keine Vorabmeldungen gibt, geht es beim Dax in Sachen Ergebnisvorlage erst am 29. Januar mit SAP und der Deutschen Bank los.
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