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Deutsche Beteiligungs AG weiterhin mit attraktivem Discount
17.11.2025 | Hanseatischer Börsendienst Nr. 23/2025Deutsche Beteiligungs AG (DBAG, ISIN: DE000A1TNUT7 – Euro 23,75) profitierte im dritten Quartals 2025 vom Verkauf der Beteiligung duagon an die Knorr-Bremse AG. Der Nettovermögenswert (NAV) je Aktie betrug zum 30. September 35,28 Euro und lag damit leicht unter dem Vorjahresniveau. Der Vorstand bestätigte die Prognose für das Geschäftsjahr 2025: Der NAV je Aktie wird weiterhin in einer Spanne von 35 bis 38 Euro erwartet, das EBITA aus der Fondsberatung in einer Spanne von 10 bis 15 Mio. Euro. Unsere Einschätzung: Weder Aktienkurs noch der NAV sind seit unserer Value-Analyse von Ende 2024 (vgl. Börsenbrief 25/2024) vorangekommen. Im Gegenteil: Sie sind jeweils leicht abgebröckelt. Dies ist enttäuschend. Wir haben eine bessere Performance der Private Equity-Gesellschaft erwartet. Aufgrund des attraktiven Abschlages zum NAV von einem Drittel, bleibt die DBAG jedoch eine attraktive Depotbeimischung. Zur Absicherung der Position sollte ein Stopp auf Schlusskursbasis um 20 Euro vorgemerkt werden.
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