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Einhell peilt langfristig stramme Wachstumsraten um 10% jährlich an

14.07.2025 | Hanseatischer Börsendienst Nr. 14/2025

Einhell (ISIN DE000A40ESU3 – Euro 75,50) hat auf seiner Hauptversammlung eine Dividende von 1,50 Euro beschlossen. Weiter interessant: Der Vorstand hat die Jahresprognose konkretisiert. Der Umsatz soll bei 1,15 bis 1,175 Mrd. Euro liegen und die Vorsteuerrendite 9,0% bis 9,5%, bzw. das Vorsteuerergebnis 106 Mio. bis 110 Mio. Euro betragen. Damit liegen diese Angaben ein klein wenig oberhalb der bisherigen Zielmarke. Trotz der ungünstigen Schwäche des US-Dollars stiegen die Umsätze im ersten Halbjahr 2025 gemäß erster Einschätzung um beachtliche neun Prozent auf rund 630 Mio. Euro, während der Vorsteuergewinn um 16% auf über 59 Mio. Euro überproportional zulegte. Vorstandschef Andreas Kroiss legte zudem auf der Hauptversammlung die Zukunftspläne dar. Die zweite Umsatzmilliarde will Einhell bis spätestens 2029 erreichen und die dritte Milliarde bis 2035. "Unsere Vision ist ambitioniert - aber absolut erreichbar", sagte Kroiss. Die aktuellen Zahlen sowie der Ausblick zeigen, dass Einhell sich weiterhin klar auf Wachstumskurs befindet und diesen positiven Trend noch viele Jahre fortschreiben will, während die Börse diesem Wachstumstitel weiterhin nur Bewertungsrelationen eines langweiligen und stagnierenden Unternehmens zubilligt. Wir halten diese von Einhell angepeilten Wachstumsraten um rund zehn Prozent jährlich bis zum Jahr 2035 zwar für ambitioniert, jedoch für nicht unerreichbar, da die Akku-Plattform Power XChange weiterhin als Wachstumsturbo für den Hersteller von Werkzeugen und Gartengeräten wirken wird. Selbst falls die Wachstumsrate etwas niedriger ausfallen würde, würde dies an der klaren Unterbewertung nichts ändern. Wir stufen Einhell weiterhin als unterbewertet und kaufenswert an.

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