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Accelleron: Der Kurs könnte jetzt wieder in den Vorwärtsgang schalten
09.12.2025 | Der Internationale Nr. 25/2025Bei Accelleron Industries (ISIN: CH1169360919 – 64,35 Schweizer Franken, 68,50 Euro) hatten wir in Ausgabe 15/24 gewarnt, dass nach den bereits sehr starken Kurssteigerungen jederzeit eine Korrektur denkbar ist. Genau das ist anschließend auch passiert, doch auf dem derzeitigen Kursniveau scheint dieser Musterdepotwert jetzt einen tragfähigen Boden ausbilden zu können.
Gründe für künftig wieder steigende Notierungen nennt etwa die Zürcher Kantonalbank im Rahmen der Nennung unserer Altempfehlung als einer der Top-Favoriten des zitierten Schweizer Kreditinstituts für 2026. Zur Begründung hierfür heißt es unter anderem wie folgt:
Mit einem Marktanteil von rund 45% ist Accelleron der unangefochtene Marktführer im globalen Turboladergeschäft für Off-Highway-Anwendungen (ZKB-Schätzung Endmärkte: 53% Schifffahrt, 43% Energie und 4% Sonstiges). Das Geschäftsmodell zeichnet sich aus durch hohe Eintrittsbarrieren und Stabilität (75% des Umsatzes entfallen auf Service).
Der langfristige Wettbewerbsvorteil, der sich insbesondere in Skaleneffekten, technologischem Know-how und hohen Wechselkosten manifestiert, spiegelt sich in der hohen Rentabilität (bereinigte operative EBITA-Marge 25–26.5%) und der hohen Kapitalrendite (ROIC über 40%) wider. Auch erzielt Accelleron in der Regel gleich viel freien Cashflow wie Reingewinn.
In beiden wesentlichen Endmärkten – Schifffahrt und Energie – erwarten die zuständigen Analysten eine anhaltend positive Dynamik. Bei einem mittelfristigen jährlichen Wachstum von 9% –12% hat die ZKB basierend auf einem abgezinsten Cashflow-Modell ein Kursziel von 83 Franken errechnet.
Ein Vorstoß auf dieses Niveau ist aus unserer Sicht denkbar, allerdings darf dafür die Konjunktur keinen Strich durch die Rechnung machen. Auch die optisch hohe Bewertung bleibt eine Bürde, ist bei einem Qualitätstitel wie Accelleron aber hinnehmbar, solange sich die Geschäftsentwicklung nicht verschlechtert.
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