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Aktien trotz Rekordjagd nicht teuer

17.12.2025 | Austria Börsenbrief Nr. 50/2025

Der ATX hat seine Rekordjagd fortgesetzt und rückte am Dienstag auf 5.173 Punkte vor. Ungeachtet des Höhenfluges sieht Erste Group ganz richtig eher eine Normalisierung als eine Überhitzung der Aktienbewertungen. Im historischen Vergleich liegen KGV und Dividendenrendite jetzt erst wieder im langfristigen Durchschnitt.

Wir hatten auch immer wieder darauf hingewiesen, wie niedrig die heimischen Aktien bewertet waren. Nicht zuletzt die Hoffnung auf eine Friedenslösung in der Ukraine hat zuletzt die Aufwärtsdynamik verstärkt. Fazit: Trotz der aktuellen Rekordjagd sind die Bewertungen nicht überzogen, so dass für das Börsenjahr 2026 eine realistische Chance auf eine Fortsetzung des Aufwärtstrends besteht.

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