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Attraktive Bewertung trifft auf eingetrübte Charttechnik

19.11.2025 | Austria Börsenbrief Nr. 46/2025

Erste Group stuft die Bewertung den ATX trotz der heuer starken Performance angesichts eines KGVs von 11,7x für 2025 und 9,9x für 2026 sowie einem erwarteten Gewinnzuwachs 2026 von 17 % weiter als solide ein, wobei kurzfristige Kursrücksetzer möglich seien. Einen solchen kurzfristigen Rücksetzer sehen wir gerade an der Börse Wien. Auf den Kursausbruch aus dem seit Sommer bestehenden Seitwärtstrend nach oben auf ein neues Jahreshoch am 13. November um 4.958 Punkte folgte unmittelbar die Korrektur. Der ATX sackte prompt wieder rund 240 Punkte bzw. knapp fünf Prozent ab und rutschte zurück in die ehemalige Handelsspanne. Auch wir teilen - wie bereits mehrfach betont - die Einschätzung der Erste Group hinsichtlich der attraktiven Bewertung des heimischen Aktienmarktes. Doch angesichts der wieder eingetrübten Charttechnik sowie der derzeit aus unserer Sicht überdurchschnittlich hohen Marktrisiken halten wir uns mit Zukäufen weiterhin zurück und bleiben vorerst im Österreich Plus-Depot mit vorsichtiger Aktienquote positioniert.

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