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Haier Smart Home vor Rückkäufen in der D-Aktie?
21.05.2025 | Aktien-Spezialwerte Nr. 11/2025Die Haier Smart Home D-Aktie hat in den letzten zwei Wochen mit +8,2 % gut zugelegt. Wir führen dies auch auf eine firmeneigene Erläuterung zurück, die im Vorfeld der am 28.05.2025 stattfindenden Hauptversammlung publiziert wurde. In dem Dokument wird auch der zu erneuernde Vorratsbeschluss für den möglichen Rückkauf von Haier-D-Aktien erläutert. Die Ausführungen wecken Hoffnungen, dass es eventuell doch noch zu tatsächlichen Aktienrückkäufen in der Haier-D-Aktie kommt. Dort heißt es, dass Anteilseigner von D-Aktien die starke Erwartung geäußert hätten, dass Haier insbesondere D-Aktien zurückkaufen solle. Durch den niedrigeren Preis der D-Aktien im Vergleich zu den A-Aktien und den H-Aktien sei der Rückkauf von D-Aktien für die Gesamtinteressen der Anteilseigner vorteilhafter. Genau auf diesen Umstand hatten auch wir in den letzten Jahren mehrfach hingewiesen und angemahnt, dass Rückkäufe der D-Aktien aufgrund des deutlichen Preisdiscounts auf die A- und H-Aktien nicht nur sinnvoll, sondern sogar geboten sind, wenn es der Vorstand ernst damit meint, keine Werte zu vernichten. In früheren Jahren war der (leider nie genutzte) Vorratsbeschluss zum Rückkauf von D-Aktien auf 10 % der D-Aktien begrenzt. Wie es in der Erläuterung heißt, hätte dies „verschiedene Einschränkungen“ mit sich gebracht, deren Auswirkungen nun gründlich geprüft worden seien. Daher soll in der bevorstehenden Hauptversammlung das Rückkauflimit für Haier D-Aktien nunmehr auf 30 % erhöht werden, „um sich mehr Flexibilität bei der Auswahl der am besten geeigneten und durchführbaren Rückkaufmethoden“ zu verschaffen. In Frage käme der Rückkauf von Aktien über die Börse aber auch der Erwerb von Aktien über ein öffentliches Übernahmeangebot.
Wir sehen aufgrund der Erhöhung des Rückkauflimits von 10 % auf 30 % der D-Aktien und aufgrund der deutlich veränderten Erläuterungen des Managements zum entsprechenden Tagesordnungspunkt des neu abzusegnenden Vorratsbeschlusses nun eine höhere Wahrscheinlichkeit als zuvor, dass Haier doch noch D-Aktien zurückkauft. Insbesondere ein öffentliches Rückkaufangebot (tender) zu einem Fixpreis spürbar oberhalb des aktuellen Kurses, aber immer noch mit gebührendem Abstand zu den Notierungen der A- und H-Aktiengattungen würde sowohl den aktuellen D-Aktionären zugutekommen als auch höhere Werte für die verbleibenden Aktionäre schaffen, denn durch Rückkäufe mit Discount zu den Kursen der A- bzw. H-Aktien würde der faire Wert je verbleibender Aktie stärker erhöht.
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Themen des Aktien-Spezialwerte Nr. 11/2025
