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Einschätzungen zu Altempfehlungen:
16.02.2024 | Money Mail Nr. 014/2024Formycon AG (ISIN DE000A1EWVY8 – 55,80 Euro): Bei diesem deutschen Biosimilarunternehmen hat der Aktienkurs eine schwere Zeit durchgemacht. Doch dass diese Altempfehlung von uns nach wie vor Potenzial hat, lässt sich an zwei aktuellen Entwicklungen ablesen.
Die erste davon hat mit einer eben durchgeführten Barkapitalerhöhung in Höhe von 82,84 Mio Euro zu tun. Die 1.603.877 neuen Aktien wurden komplett von Gedeon Richter gezeichnet. Das ungarische Spezialpharmaunternehmen avanciert dadurch zum strategischen Investor und hält nunmehr 9,08% des Grundkapitals. Dieser Schritt ist deshalb für unseren Mitfavoriten eine Auszeichnung, weil die Ungarn ein etablierter Branchenvertreter sind.
Die Idee hinter der Kapitalverbindung besteht darin, den Fokus von Formycon als führender unabhängiger Entwickler von Biosimilars (Nachfolgeprodukte von biopharmazeutischen Arzneimitteln, deren Marktexklusivität ausgelaufen ist) und den Wirkungsbereich von Gedeon Richter als multinationales Unternehmen mit Kernkompetenzen in der Forschung und Herstellung zu vereinen mit der Vision, den Zugang von Patienten zu wichtigen biologischen Therapien zu verbessern.
Die zweite spannende Entwicklung besteht darin, dass mit der bereits im Abschnitt zu Rheinmetall zitierten Berenberg Bank eine renommierte deutsche Privatbank die Abdeckung der Aktien mit einer positiven Einschätzung aufgenommen hat. In dieser Kaufempfehlung heißt es, die vorhandene Biosimilar-Pipeline sollte dazu geeignet sein, vom attraktiven strukturellen Marktwachstum im Bereich Biosimilars zu profitieren.
Die zuständigen Analysten prognostizieren für den Zeitraum 2023 bis 2026 eine Wachstumsrate für den Umsatz von 4%. Berenberg geht außerdem davon aus, dass die Markteinführung der Biosimilars zu Stelara und Eylea sowie die Erfolgszahlungen für das Biosimilar zu Keytruda in den nächsten drei Jahren zu einem deutlichen Anstieg der Rendite der F&E-Investitionen und des freien Cashflow führen werden.
Das Kursziel liegt mit 104 Euro sehr deutlich über den aktuellen Notierungen und im Falle einer Erreichung dieser Zielvorgabe würde aus unserer Sicht aus derzeit noch angeschriebenen Buchverlusten Buchgewinne werden, da der Empfehlungskurs in Money Mail-Ausgabe 60/22 75,00 Euro betrug.
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