Haier Smart Home überzeugt auf ganzer Linie

Haier Smart Home hat kürzlich den 2023er Geschäftsbericht vorgelegt und zeigte im vergangenen Jahr ein deutliches Umsatzwachstum von 7,3% auf 261,4 Mrd. RMB (rund 33,6 Mrd. Euro). Der den Aktionären zuzurechnende Nettogewinn zog um 12,8% auf rund 16,6 Mrd. RMB (rund 2,1 Mrd. Euro) an und der Gewinn je Aktie stieg auf 1,78 RMB (Vorjahr: 1,57 RMB). Damit erreichten der Umsatz und Gewinn neue Rekordhochs. Die Dividende soll auf 0,804 RMB je Aktie steigen (Vorjahr: 0,566 RMB), ein sattes Plus von 42%. Umgerechnet zum aktuellen Wechselkurs wurde ein Gewinn je Aktie von 0,23 Euro erzielt (Vorjahr: 0,21), wovon eine Dividende von 0,103 Euro (Vorjahr: 0,075) – voraussichtlich im August – fließen soll. Basierend auf den 2023er Zahlen weist die Haier D-Aktie damit aktuell ein KGV von 5,8 und eine Dividendenrendite von rund 7,8% auf. Die operative Entwicklung ist weiter erfreulich. Die Internationalisierung schreitet mit deutlichen Umsatzzuwächsen auf den Auslandsmärkten voran und auch das Premiumsegment mit der Marke Casarte legte weiter zu und konnte seine marktführende Position in China weiter ausbauen. Wir werten die Jahreszahlen angesichts der zuletzt schwierigen Lage des chinesischen Immobilienmarkts als sehr gut. Auch die Cashflowentwicklung überzeugte, denn der Netto- Cashflow aus betrieblicher Tätigkeit zog im Jahr 2023 um 24,7% auf 25,3 Mrd. RMB (rund 3,2 Mrd. Euro) an. Die Bilanz des Weltmarktführers ist weiterhin stark, denn jede Aktie ist mit einem Nettocashbestand von umgerechnet rund 0,48 Euro (Vorjahr: 0,44) unterlegt. Zudem ist der Buchwert je Aktie im vergangenen Jahr auf umgerechnet 1,41 Euro (Vorjahr: 1,27) gestiegen.

Besonders erfreuliche Nachrichten gab es an der Dividendenfront. Nachdem die Ausschüttungsquote bereits in den letzten Jahren stetig auf 36% für das Geschäftsjahr 2022 anstieg, wurde nun eine deutlich über den Erwartungen liegende, verbesserte Ausschüttungspolitik kommuniziert. Bereits für das Geschäftsjahr 2023 springt die Ausschüttungsquote auf 45% nach oben. Und für die Geschäftsjahre ab 2024 sollen die Dividenden weiter kontinuierlich erhöht werden, wobei für die Geschäftsjahre 2025 und 2026 sogar Ausschüttungsquoten von „nicht weniger als 50%“ angestrebt werden. Daher rechnen wir nunmehr konkret mit einer Ausschüttungsquote von 47,5% für das Geschäftsjahr 2024 und von jeweils 50% für die Geschäftsjahre 2025 und 2026, was deutlich steigende Dividenden verspricht. Eine quantitative Guidance findet sich im Geschäftsbericht traditionell nicht, aber das Management visiert für die Zukunft weitere Verbesserungen an. Der Analystenkonsens erwartet Gewinne je Aktie für 2024 von 2,00 RMB (rund 0,257 Euro) und für 2025 von 2,25 RMB (rund 0,289 Euro). In Anbetracht der vom Management neu kommunizierten Dividendenstrategie ergibt sich daraus für das Geschäftsjahr 2024 (unsere Annahme: 47,5% Ausschüttungsquote) eine Dividende von 0,95 RMB (rund 0,122 Euro) und für das Geschäftsjahr 2025 (50% Ausschüttungsquote) eine Dividende von 1,125 RMB (rund 0,145 Euro) je Aktie. Nach der für diesen August zu erwartenden Dividende von stolzen rund 0,103 Euro (Dividendenrendite 7,8%), würde die Dividendenrendite für den Ausschüttungstermin im August 2025 auf 9,2% und für August 2026 auf 11,0% steigen.

Haier Smart Home steigert seine Marktanteile, verzeichnet weltweit ein gutes Wachstum, erhöht die Gewinne, kauft immer wieder Aktien zurück und zahlt fette Dividenden. Was will man mehr? In Anbetracht dessen, dass Haier Smart Home tatsächlich die weltweite Nr.1 in einer eher krisenfesten Branche und aufgrund der erfolgreichen weltweiten Expansion trotzdem noch als Wachstumsunternehmen zu qualifizieren ist, erscheint die D-Aktie mehr denn je als Schnäppchen. Bereits das 2023er KGV liegt bei sehr günstigen 5,8, nettocashbereinigt sogar nur bei 3,7. Die Haier H-Aktie notierte in Hongkong zuletzt mit 25,10 HKD, also umgerechnet rund 2,98 Euro, die in Shanghai gelistete A-Aktie mit 25,96 RMB, also umgerechnet rund 3,34 Euro, wobei das durchschnittliche Kursziel der 28 beobachtenden Analysten bei 30,65 RMB, mithin bei 3,94 Euro liegt. Die Haier D-Aktie krebst angesichts der in Deutschland stagnierenden Kurse dagegen nur um 1,32 Euro herum, obwohl alle drei Aktiengattungen die gleichen Rechte verbriefen und somit auch alle Aktiengattungen gleich hohe Dividenden bieten. Insgesamt sehen wir in der extrem günstig bewerteten und dividendenstarken Haier Smart Home (D) trotz aller geopolitischen Risiken aktuell weiter sehr gute langfristige Kaufgelegenheiten. Die Aktie hat aktuell auch kurzfristig gutes Aufwärtspotenzial, da jüngst ein starkes charttechnisches Kaufsignal generiert wurde.