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Earning Season im Überblick: Bis jetzt durchaus gute Zahlen
03.08.2017 | MoneyMail Nr. 112/2017Wir befinden uns derzeit in der „heißen Phase“ der Quartalszahlen-Saison. Aktuell legen nahezu täglich wichtige Aktiengesellschaften ihre Quartals- bzw. Halbjahreszahlen vor. Dies führt dazu, dass wir es derzeit mit erhöhter Volatilität zu tun haben. Jede Überraschung bei den Zahlen kann den Kurs der entsprechenden Aktie „springen“ lassen. Sofern es sich um einen Leithammel einer Branche handelt, kann dies natürlich auch die Aktienkurse der Peer Group deutlicher beeinflussen. Nun ist es natürlich mehr oder weniger Glückssache, im Vorfeld der Bekanntgabe von Zahlen auf den Cent genau z.B. den „Gewinn pro Aktie“ prognostizieren zu wollen. Zumal es da auch Spielräume bei der Bilanzierung gibt.
Wir sollten bedenken, dass dabei die Wall Street nach wie vor das Maß aller Dinge sind. Konkret: Beim Aktienindex MSCI World beträgt die Gewichtung der US-Aktien knapp 60%. Insofern kommt Quartalszahlen wie denen vom Schwergewicht Apple (ISIN: DE0007100000, aktueller Kurs ca. 157,14 Dollar) besondere Bedeutung zu. Bei Apple hat zum einen eine Marktkapitalisierung von rund 820 Mrd. Dollar, was der Höhe des Bruttoinlandsproduktes ganzer Staaten entspricht. Zum anderen ist Apple natürlich auch ein Leithammel und zudem eine der 30 im Dow Jones vertretenen Aktie. Da die Aktie aufgrund der hohen Margen und der starken Generierung von Cash Flow auch für Value Anleger durchaus interessant sein kann, haben wir uns die neuen Zahlen näher angeschaut. Umsatzverteilung Segmente.
Die Eckdaten sehen gut aus: Umsatzanstieg von 7% gegenüber dem Vorjahresquartal, und der Gewinn pro Aktie konnte im gleichen Zeitraum von 1,42 Dollar auf 1,67 Dollar gesteigert werden. Die obige Auflistung zeigt allerdings, dass der Erfolg von Apple nach wie vor sehr stark von den Verkaufszahlen des iPhones abhängt. Natürlich, da werden auch hohe Margen erzielt. Doch was wäre, wenn z.B. das kommende iPhone 8 enttäuschen sollte? Eine so starke Abhängigkeit von einem einzigen Produkt ist auch ein Risiko. Apple hat in den letzten drei Quartalen zusammen 7,14 Dollar je Aktie verdient. Für das gesamte Geschäftsjahr könnte so ein Wert im Bereich 9 Dollar herauskommen. Angesichts der Tatsache, dass der Kurs praktisch auf 12- Monats-Hoch steht, sehen wir die Aktie derzeit mehr oder weniger fair bewertet.
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