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Adesso-Aktie profitiert von Geschäftsbericht und KI-Lösung
19.04.2018 | MoneyMail Nr. 049/2018Die adesso-Aktie (ISIN: DE000A0Z23Q5, Euro 61,50) entwickelte sich in den letzten Wochen weiter freundlich, so dass sich die zum Kurs von 40,10 Euro auf unsere Tradingliste genommene Aktie inzwischen sehr nahe an ihre Mehrjahreshochs aus dem letzten Sommer (rund 63 Euro) herangerobbt hat. Dabei profitierte die Aktie zuletzt sicherlich auch von dem erfreulichen 2017er Geschäftsbericht, der Anfang April veröffentlicht wurde. Nachdem die Aktie bereits seit Februar 2017 den vorherigen starken Kursanstieg auskonsolidiert, hat sich die charttechnische Lage nun wieder soweit gebessert, dass ein weiterer Aufwärtsschub bevorstehen könnte, wenn der Chartausbruch über den Bereich von 62/63 Euro gelingt.
Fundamentalanalytisch wäre dies unseres Erachtens durchaus gerechtfertigt, denn die Aktie macht mit einem 2017er KGV von 34 lediglich auf den ersten Blick einen eher teuren Eindruck. Der zweite Blick und die nähere Analyse zeigen, dass der Titel tatsächlich nicht überteuert ist, denn die Marktkapitalisierung erreicht lediglich rund 380 Mio. Euro, was für einen schnell wachsenden Digitalisierungs- und IT-Experten mit Umsätzen, die im laufenden Jahr auf mindestens 355 Mio. Euro (2017: 321,6 Mio.) steigen dürften, keineswegs zu teuer ist, zumal wir für das kommende Jahr bereits Umsätze rund um 415 Mio. Euro erwarten. Auf Basis unserer aktuellen Einschätzungen halten wir bei der EBITDA-Marge zumindest den unteren Wert des firmeneigenen Zielkorridors (9% - 11%) in 2019 für realistisch. Im laufenden Jahr wird noch die letzte Spartenlösung für die umfangreiche Versicherungslösung in|sure fertig gestellt, was sich eher margenbelastend auswirkt, so dass wir eine EBITDA-Marge noch unterhalb des Korridors erwarten. Nach Adam Riese sollte in 2019 somit bereits ein EBITDA von rund 37 Mio. Euro drin sein, womit sich ein 2019er EV/EBITDA von lediglich rund 10 ergäbe. Dies ist in Anbetracht der hervorragenden Perspektiven eher günstig...
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