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Elmos Semiconductor AG: +42,1% in drei Monaten

23.12.2021 | Money Mail Nr. 151/2021

Bei der Elmos Semiconductor AG (ISIN: DE0005677108, 57,70 Euro) hatten wir am 19. September in Ausgabe 110-21 zum Kauf geraten. Während der Dax seitdem nur moderat zugelegt hat, hat unser Kauf-Tipp gegenüber der Empfehlungsnotiz von 40,60 Euro um 42,1% zugelegt.
Einher ging diese starke Performance mit der Meldung über einen Verkauf seiner Waferfertigung in Dortmund durch den Halbleiterhersteller. Die Entscheidung kam unter anderem deshalb gut an, weil das betroffene Werk auf Technologien fokussiert sei, deren Nachfrage langfristig nachlassen sollte. Eine Neuausrichtung wäre deshalb vermutlich teuer geworden. Mit den Erlösen aus dem Verkauf an Silex in Schweden für 85 Mio. Euro verfüge das Unternehmen bald über erhebliche Barmittel, die auch für eine Sonderausschüttung Verwendung finden könnten. Analysten reagierten vor diesem Hintergrund praktisch durch die Bank positiv auf diesem strategischen Schritt. So erhöhte Warburg Research anschließend das Kursziel von 44,00 Euro auf 60,00 Euro und das Anlageurteil von Halten auf Kaufen.
Die zuständigen Analysten stufen die Entscheidung als wertsteigernd ein und sprechen von einer Win-Win-Situation. Elmos löse ein längerfristiges strategisches Problem und Silex gewinne zusätzliche Produktionskapazitäten, die sich hervorragend für MEMS-Produkte eigneten. Beide Unternehmen hätten längerfristige Lieferverträge unterzeichnet. Silex werde somit in absehbarer Zeit ein wichtiger Lieferant für Elmos werden. Die Gewinnschätzung von Warburg Research sehen von 2020 bis 2023 eine Verbesserung von 0,55 Euro auf 2,63 Euro vor. Wir sind ebenfalls zufrieden mit der Entscheidung und freuen uns über die bisherigen Buchgewinne, die gemessen an der noch relativ kurzen Haltedauer sehr üppig ausfallen. Das starke Chartbild und das gute Branchenumfeld für Halbleiterfirmen bringen uns hier zu dem Rat, zunächst investiert zu bleiben. Über einen Ausstieg wäre erst bei einer verschlechterten Nachrichtenlage und/oder einer eingetrübten Charttechnik nachzudenken.

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