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Im Falle von erreichten Zielvorgaben wäre die derzeitige Bewertung von Mutares als extrem niedrig einzustufen
08.12.2022 | Money Mail Nr. 146/2022Die Mutares SE & Co. KGaA (ISIN: DE000A2NB650 – 19,26 Euro) bezeichnet sich selbst als ein führender Private-Equity-Investor mit einer Fokussierun auf Spezialsituationen bei Unternehmen. Die eigene Mission sieht man darin, notleidende Unternehmen und ihre Eigentümer in nachhaltige, dauerhafte und wertsteigernde Chancen für Aktionäre zu verwandeln.
Als Vision hat der Vorstand ausgegeben, der unangefochtene internationale Marktführer für Sondersituationen im mittleren Marktsegment sein zu wollen, der sich auf nachhaltige Anlagegrundsätze stützt. Die verfolgten Werte basieren auf Unternehmertum, integratives Management, Nachhaltigkeit und persönliche Integrität.
Die Ziele des Beteiligungsspezialisten sehen wie folgt aus: Der Umsatz, der laut Prognose in diesem Jahr rund 4,0 Mrd. Euro betragen soll und sich im Vorjahr auf 2,5 Mrd. Euro belief, soll bis zum Fiskaljahr 2025 auf 7,0 Mrd. Euro steigen. Beim Nettogewinn sollen aus einem in 2022 angepeilten Wert von 72 Mio. bis 78 Mio. Euro (2021: 51 Mio. Euro) 125 Mio. bis 150 Mio. Euro werden. Beim Gewinn je Aktie peilt man von 2021 bis 2025 eine Verbesserung von 2,46 Euro auf 6,06 Euro bis 7,27 Euro an.
Selbst am unteren Ende der zuvor genannten Spanne wäre die Bewertung mit einem geschätzten KGV von 5,2 extrem niedrig. Zumal im Falle einer Zielerreichung mit Sicherheit auch sehr attraktive Dividendenzahlungen winken würden. Wobei sich bereits gemessen an dem für das Vorjahr gezahlten Satz von 1,50 Dollar je Aktie eine lukrative Ausschüttung ergeben würde. Der Kurs hat trotz alledem rund ein Jahr lang geschwächelt, bevor es der Notiz seit Oktober wieder gelungen ist, in den Vorwärtsgang zu schalten. Gegenüber der Empfehlungsnotiz von 26,05 Euro bei der Erstbesprechung in Money Mail-Ausgabe 98-21 ergibt sich aber noch immer ein deutliches Minus. Wenn die Verantwortlichen aber halten, was sie versprechen, dann sollte die Performance bald besser aussehen. Der Vorstand dürfte im Übrigen selbst großes Interesse an einer starken Kursentwicklung haben, handelt es sich beim Management mit einem gehaltenen Aktienanteil von rund 37% um die größte Aktionärsgruppe bei Mutares.
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