Money Mail
-
Austria Börsenbrief
Erfolgreich seit 1987 -
Hanseatischer Börsendienst
Börsenerfolge seit 1961 -
Aktien-Spezialwerte
Aktienperlen aus dem Marktsegment Small Caps -
Der Internationale
Global in Gewinner-Aktien investieren -
MEIN GELD.PLUS
Für Sparer, die einmal monatlich Geld anlegen -
Money Mail
Aktiv investieren und profitieren
Erläuterndes zu den jüngsten Marktturbulenzen
21.08.2019 | Money Mail Nr. 097/2019Jüngst ging es wieder einmal etwas hektischer zu an den Börsen. Die Kurse sind vielerorts in den vergangenen Wochen gefallen, manche Einzelaktien wurden nach schlechten Nachrichten sogar regelrecht abgeschlachtet und viele Anleger sind deswegen wieder nervös geworden. Und wer will es ihnen verdenken: Schließlich gibt es im Marktumfeld in der Tat viele Einflussfaktoren, die einem skeptisch stimmen können. Vor diesem Hintergrund erscheint es uns angebracht, mal wieder einige erläuternde Anmerkungen zum Marktgeschehen und zur vermutlich weiteren Entwicklung zu schreiben.
Dabei fangen wir mit der Zinsstrukturkurve an und damit dem Thema, dass die Anleger zuletzt besonders stark auf Trab gehalten hat. Für viel Diskussionsstoff sorgte jedenfalls die Tatsache, dass am 14. August die Rendite der 10-jährigen US-Treasuries erstmals seit 2007 wieder unter jene der 2-jährigen US-Staatsanleihen gefallen ist.
Bedeutsam ist diese Entwicklung laut NordLB vor allem aus einem Grund: Eine negative Zinsdifferenz 10-Jahre minus 2-Jahre – also eine inverse Zinsstruktur – war in der Vergangenheit oftmals ein Vorbote für eine baldige Rezession. Wie die Analysten bei der NordLB weiter ergänzen, sei über viele Monate hinweg bereits über die Möglichkeit einer 10-Jahre-2-Jahre Inversion in den USA diskutiert worden, mit den wahrscheinlichen Folgen für die zu erwartende globale konjunkturelle Entwicklung und nun sei der Fall tatsächlich eingetreten.
Wie es weiter heißt, müsse als Ausgangpunkt für diese Entwicklung wohl die Befürchtungen angesehen werden, dass die diversen, vor allem politisch motivierten „Unruheherde“, über kurz oder lang die weltweite Konjunktur zunächst signifikant verlangsamen und dann einige Länder in die Rezession führen werden. Dabei würden zwar die Notenbanken wie gewohnt mit Zinssenkungen reagieren, da aber der wirtschaftliche Einbruch markanter sein werde als üblich, sei wieder mit unkonventionellen Maßnahmen wie Quantitative Easing zu rechnen, was die langfristigen Zinsen stärker nach unten drücke, als die (an den Leitzinsen hängenden) kurzfristigen Zinsen. Flucht in Safe Haven-Anlagen ist laut NordLB zudem das Gebot der Stunde, wenn es düster mit der Konjunktur – und der Politik aussieht.
Leider ist es aus unserer Sicht so, dass sich die vielen Belastungsfaktoren nicht von heute auf morgen in Luft auflösen dürften. Dafür gibt es in vielen Gesellschaften ganz einfach zu viele Spaltungen und das bringt Populisten an die Macht und mit ihnen eine populistische Politik. Folglich dürfte es so sein, dass die Anleger mit negativen Einflüssen auf das Marktgeschehen bis auf weiteres werden leben müssen. Wobei es aber natürlich sein kann, dass es zwischenzeitlich immer wieder einmal positive Überraschungen von Seiten der Politik gibt und diese dann zu spürbaren Kurs-Rallys führen. Doch früher oder später dürften dann aus der politischen Ecke wieder neue Belastungen kommen. So ein Beispiel könnte der Handelskrieg zwischen China und den USA sein. Denn für den Fall, dass es zu viel Gegenwind geben sollte, könnte US-Präsident Trump einknicken. Aus Sicht der Märkte wäre das positiv, doch früher oder später dürfte sich zeigen, dass uns der Machtkampf zwischen den USA und China so oder so noch länger beschäftigen wird.
Abgesehen davon ist es so,...
Interesse geweckt?
Sind Sie bereits Abonnent? Dann loggen Sie sich bitte ein.
Wenn Sie noch kein Kunde sind, wählen Sie bitte aus unseren Abo-Angeboten aus:
