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Hornbach Baumarkt sitzt auf hohen stillen Reserven
31.05.2021 | Money Mail Nr. 063/2021Bei unserem Mitfavoriten Hornbach Baumarkt AG(ISIN: DE0006084403-38,20Euro) hat die Mutter Hornbach Holding jüngst berichtet, für das laufende Geschäftsjahr 2021/22 (per Ende Februar) mit einem Umsatz in etwa auf dem Niveau des Vorjahres zu rechnen. Das um Sonderfaktoren bereinigte Ergebnis dürfte den Angaben zufolge zwar unter dem Vorjahreswert liegen, jedoch das Ergebnis aus dem Jahr 2019/20 von 227 Mio. Euro erheblich übertreffen. Das überrascht nicht weiter, wobei entscheidend war, dass die Verantwortlichen allgemein von einer weiter anhaltend hohen Nachfrage sprachen.Mit Blick auf die als Betreiber von Bau-und Gartenmärkten agierende Tochter war im Zuge weiterer Informationen zu entnehmen, dass es im Geschäftsjahr 2020/21 (1. März 2020 bis 28. Februar 2021) mit einem flächen-und währungsbereinigten Wachstum von 14,7% zum größten Zuwachs seit dem Börsengang im Jahr 1993 gereicht hat. Zugleich ist es gelungen, Marktanteile zu Ausgabe 63/2021-31. Mai 20212gewinnen. Abgesehen davon soll der Hauptversammlung am 7. Juli die Erhöhung der Dividende um rund ein Drittel auf 0,90 Euro je Aktien (Geschäftsjahr 2019/20: 0,68 Euro) vorgeschlagen werden. Erwähnenswert ist darüber hinaus, dass Hornbach Baumarkt AG zum 28. Februar 2021 über für eigene Zwecke genutzte Bau-und Gartenmärkte mit einem Buchwert von772 Mio. Euro verfügte. Auf Basis innerbetrieblich verrechneter Mieten, einem Multiplikator von 13 und einem Altersabschlag von 0,6% auf die Anschaffungskosten ergibt sich ein Ertragswert von 1.117 Mio. Euro. Daraus folgen stille Reserven von 345 Mio. Euro, wobei die Analysten bei der DZ Bank der Meinung sind, dass es sich dabei um konservative Ansätze handelt. Alles zusammengefasst kann mit bei dem in Money Mail-Ausgabe 67-20 zu 24,25 Euro vorgestellten Titel weiter investiert bleiben, zumal die zwischenzeitlich aufgetretene Kurskorrektur in Reaktion auf die vorangegangenen starken Gewinne beendet zu sein scheint
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