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Großer Abstand zur 200-Tages-Linie ruft nach einer Korrektur
07.05.2021 | Money Mail Nr. 052/2021Der Dow Jones Industrial Average hat an diesem Donnerstag ein weiteres Rekordhoch markiert. So gesehen läuft die Hausse weiter. Allerdings wäre speziell auch der US-Markt noch den starken Gewinnen der vergangenen Monate streng genommen längst reif für eine Konsolidierung/Korrektur.
Die Zürcher Kantonalbank verweist in diesem Zusammenhang auf konjunkturelle Frühindikatoren, die sich mittlerweile auf sehr hohen Niveaus bewegen, die historisch betrachtet nicht mehr viel Spielraum nach oben zugelassen haben. So ist laut den Analysten bei der Schweizer Bank davon auszugehen, dass die viel beachteten Einkaufsmanagerindizes in einigen Regionen und insbesondere in den USA in den kommenden Monaten kaum mehr weiter ansteigen.
Dies könnte eine Konsolidierungsphase an den Aktienmärkten einleiten. Auch die hohen Bewertungen und die schwindende Risikoprämie mahnten zunächst zu etwas mehr Vorsicht. Das kurzfristige Aufwärtspotenzial an den Aktienmärkten beurteilt die Zürcher Kantonalbank deshalb als vergleichsweise bescheiden und die Risiken für einen temporären Rücksetzer haben zugenommen, heißt es.
Technische Indikatoren wiesen ebenfalls darauf hin, dass die Aktienmärkte etwas heiß gelaufen und reif für einen Zwischenhalt seien. So habe sich der S&P 500 Index beispielsweise so weit von seiner gleitenden 200-TagesDurchschnittslinie entfernt wie selten in den letzten Jahren.
Unser Fazit: Auch wir sehen theoretisch Konsolidierungs-/Korrekturbedarf. Die Frage wird aber sein, ob sich das am Gesamtmarkt bemerkbar machen wird oder nur in Teilbereichen. Wer genau hinsieht, stellt jedenfalls fest, dass besonders gut gelaufene Marktsegmente jüngst teilweise bereits deutlich korrigiert haben. Und das, obwohl die Quartalsergebnisse oft sehr gut ausgefallen sind. Das heißt, manche der eventuell aufgebauten Übertreibungen wurden bereits wieder ein Stück weit abgebaut. Erwähnt sei an dieser Stelle auch noch, dass die Zürcher Kantonalbank für die weiteren Aussichten an den Aktienmärkten zuversichtlich gestimmt bleibt. Die anhaltende wirtschaftliche Erholung und die negativen Realrenditen geben ein weiterhin vorteilhaftes Umfeld für Aktien ab, so das Urteil, dem wir uns vorerst anschließen.
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