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Grottenschlechter Ifo-Index - Aktienkurse im Tandem mit den Spreads bei Hochzinsanleihen
26.04.2020 | Money Mail Nr. 049/2020In der vergangenen Ausgabe hatten wir unter Verweis auf die sehr schlecht ausgefallenen Einkaufsmanagerindizes konstatiert, dass die Aktienmärkte schlechte Konjunkturdaten aus Deutschland derzeit relativ gelassen wegstecken. Das bestätigte sich im Grunde genommen selbst am Freitag, auch wenn es da am deutschen Aktienmarkt ein klares Minus setzte. Das muss man auch vor dem Hintergrund sehen, dass das zum Wochenausklang veröffentlichte ifo-Geschäftsklima im April in einem neuen Rekordtempo auf den niedrigsten Stand abgerutscht ist, seit es gesamtdeutsche Daten gibt. Nach Einschätzung der Deka Bank kam die eigentliche schlechte Nachricht dabei von den nochmals stark rückläufigen Unternehmenserwartungen.
Außerdem sprechen laut den Deka-Volkswirten mehrere Gründe für eine mühsame Erholung: Schwierigkeiten beim Hochfahren der Produktion, geschlossene oder behinderte Absatzwege sowie das zu erwartende zähe Tempo der globalen Erholung. Angesichts der Abhängigkeit der Prognosen von Infektionszahlen und Politikmaßnahmen – angefangen bei der Lockerung der Quarantäne bis hin zu Konjunkturpaketen – können Prognosen in kürzester Zeit veraltet sein. Sie seien aktuell wegen der ungewöhnlich hohen Unsicherheit nur Momentaufnahmen. Bislang erwarte man nach dem sehr schwachen April eine Belebung im Mai, die aber nur eine technische Gegenbewegung dank der von uns erwarteten Lockerungen sei. Danach werde es ein schwieriger Sommer werden, bis dann im Herbst die Konjunkturprogramme anlaufen und ihre ersten positiven Wirkungen entfalten dürften.
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