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Erneut verbesserte Marktbreite spricht für die Weltbörsen
15.03.2021 | Money Mail Nr. 030/2021Nach Ausbruch der globalen Pandemie und der damit einhergehenden Rezession kam es bekanntlich zu massiven globalen wirtschaftspolitischen Reaktionen. Die damit verbundenen Erwartungen auf ein wieder anziehendes Wirtschafts- und Gewinnwachstum wiederum führten auf breiter Basis an den Weltmärkten zu einem Bullenmarkt.
Zu Beginn des Jahres 2021 hatten einige Indikatoren dabei Niveaus erreicht, die zuletzt zu Beginn der 12- jährigen säkularen Hausse zu beobachten waren. Alle 50 Aktienmärkte, die im MSCI All Country World Index enthalten sind, notierten dabei phasenweise über ihren gleitenden 200-Tage-Durchschnittslinien. Zudem konnten 90% der Einzelaktien mit steigenden gleitenden Durchschnitten aufwarten und das 21-Tage-Momentum des gleitenden 200-Tage-Durchschnitts des MSCI All Country World Index hatte sich auf 3,8% beschleunigt, was ein bullisches Zeichen war, weil das Momentum den Kursen vorauseilen pflegt, wie die Analysten von Ned Davis Research erklären.
Die skizzierten Verbesserungen bei den genannten Indikatoren führten zu anhaltend hohem Optimismus und machten die Börsen anfällig für eine negative Überraschung. Als eine solche stellte sich jüngst die Beschleunigung der Anleiherenditen heraus, was wiederum zu einer Rotation beitrug. Dieser erstreckte sich auf einzelne Branchen, aber ein breit angelegter Kursrückgang ging damit nicht einher. Und nach einer zwischenzeitlichen Verschlechterung hat sich die globale Marktbreite jüngst bereits wieder verbessert, denn inzwischen notierten mehr als ein Viertel der MSCI All Country World Index-Märkte wieder auf Ein-JahresHochs.
Aus Anlegersicht ist der aktuelle Stand ein gutes Omen. Zumindest dann, wenn sich die Geschichte wiederholt. Denn wie Ned Davis Research vorrechnet, war es von Ende Mai 1994 bis heute so, wenn bei einer Berechnung der Zahl der neuen 252-Tage-Hochs minus den neuen Tiefs an 50 Weltbörsen ein Ergebnis von über 0 herauskommt. Reichte es da doch im Schnitt zu Kursgewinnen von 11,31% p.a.. Bei Resultaten von unter 0 ergab sich dagegen für den MSCI All Country World Index ein durchschnittliches Minus von 5,91% p.a.
Unser Fazit: Uns gefällt zwar bestimmt nicht alles, was an den Weltbörsen momentan passiert. Die sehr solide Marktbreite spricht aber dafür, investiert zu bleiben.
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