Zum Hauptinhalt springen
Börsenerfolge seit 1961 am deutschen Aktienmarkt.
Hanseatischer Börsendienst
Hanseatischer Boersendienst

Nach Kursrutsch ist Noratis fast zum halben NAV zu haben

04.07.2022 | Hanseatischer Börsendienst Nr. 14/2022

Noratis (ISIN DE000A2E4MK4 – Euro 15,50) wurde von der Nervosität an den Börsen letztendlich doch noch erfasst. Der Aktienkurs rutschte im Anschluss an die Hauptversammlung deutlich ab. Wie erwartet wurde zunächst die Ausschüttung einer Dividende von 0,55 Euro je Aktie beschlossen. Vorstandschef Igor Christian Bugarski betonte, dass sich der Wohnimmobilienentwickler im Geschäftsjahr 2021 sehr erfolgreich weiterentwickelt hat. Er verwies auf einen auf 4.212 (Vorjahr: 3.366) Einheiten vergrößerten Immobilienbestand, was die Mieteinnahmen 2021 auf 23 Mio. Euro (Vorjahr 16,7 Mio. Euro) gesteigert hat. Der Nettoinventarwert (NAV) wurde kräftig auf 30,16 (Vorjahr: 22,80 Euro) je Aktie gesteigert. Der Vorstandschef betonte, dass man mit einem Kurs von unter 20 Euro bei einem NAV von 30,16 Euro nicht zufrieden sein könne. Dies sehen wir auch so: Nach dem jüngsten Kursrutsch wird Noratis nahezu zum halben NAV an der Börse gehandelt. Hintergrund des Drucks auf die Aktienkurse der Immobilienaktien ist sicherlich der steigende Zinstrend, der die Finanzierungen der Immobilienkäufe deutlich verteuert. Bugarski wies auf der Hauptversammlung allerdings auch darauf hin, dass sich die inzwischen erreichte Größe und Ertragsqualität der Noratis, etwas dämpfend beim Zins auswirke. Auf der anderen Seite räumt der Vorstandschef ein, dass sich die steigenden Zinsen auf die Preise am Immobilienmarkt auswirken werden. Insgesamt sei die Nachfrage jedoch sehr robust, der Markt wird von Noratis als gesund eingeschätzt. Vor diesem Hintergrund schätzt das Management die Perspektiven für das laufende Geschäftsjahr 2022 dann auch positiv ein.

Geplant ist eine Fortsetzung der guten Geschäftsentwicklung. Es soll nicht nur der Bestand weiter ausgebaut werden, das Unternehmen will auch beim Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) sowie dem Ergebnis vor Steuern 2022 deutlich gegenüber 2021 zulegen. Die ersten Monate 2022 sei eine gute Geschäftsentwicklung zu verzeichnen gewesen, sodass sich der Vorstand sehr zuversichtlich zeigte, die Planungen auch 2022 zu erreichen.

Unsere Einschätzung: Der jüngste Kursrutsch der Noratis dürfte auf die allgemeine Kursschwäche zurückzuführen sein. Ähnliche Kurseinbrüche waren bereits im Jahr 2020 zweimal zu beobachten. Von diesen zwischenzeitlichen Kurstiefen konnte sich der Aktienkurs dann jeweils wieder recht zügig erholen. Wir schätzen den Kursrutsch jedenfalls als überzogen ein und belassen diese Immobilienaktie weiterhin im Musterdepot.

Interesse geweckt?

Sind Sie bereits Abonnent? Dann loggen Sie sich bitte ein.
Wenn Sie noch kein Kunde sind, wählen Sie bitte aus unseren Abo-Angeboten aus:

Themen des Hanseatischer Börsendienst Nr. 14/2022

Designelement

Bestellung

Sollten Sie über einen gültigen Gutscheincode verfügen, können Sie diesen im nächsten Schritt entwerten.
Der Rabattbetrag wird im Warenkorb automatisch vom Gesamtbetrag abgezogen.

Jahresbezug

240,-

Monatsbezug

22,-