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Hanseatischer Börsendienst
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Hornbach Holding ist an der Börse derzeit rund zur Hälfte des Substanzwertes zu haben

29.06.2018 | Hanseatischer Börsendienst Nr. 14/2018

Bei unserem Musterdepottitel Hornbach Holding ist der Aktienkurs in den zurückliegenden Monaten kräftig abgesackt. Vor wenigen Tagen kamen die Zahlen für das erste Quartal. Dies nehmen wir zum Anlass, diese Aktie noch einmal im Rahmen einer Value-Analyse intensiver unter die Lupe zu nehmen. Die Hornbach Holding AG & Co. KGaA ist die Muttergesellschaft der Hornbach Gruppe, die drei Beteiligungen hält. Die mit Abstand größte und wichtigste Tochter ist die börsennotierte Hornbach Baumarkt AG, ein Betreiber großflächiger Baumärkte im In- und Ausland. Ergänzt werden die Handelsaktivitäten durch die Hornbach Baustoff Union GmbH, die auf dem Gebiet des Baustoffhandels mit überwiegend gewerblichen Kunden tätig ist. Die Entwicklung und Verwertung der eigenen Immobilien ist in der Hornbach Immobilien AG zusammengefasst. Hornbach hält mehr als die Hälfte der Baumärkte samt Grundstück im Eigenbesitz.  

Schlechtes Wetter sorgte für Gewinnrutsch  

Der Konzern litt wie erwartet im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2018/19 unter ungünstigen Wetterbedingungen wie einem sehr kalten März. Der Baumarktkonzern konnte den Quartalsumsatz dennoch um 2,7% auf 1,23 Mrd. Euro ausweiten. Das um nicht-operative Ergebniseffekte bereinigte Betriebsergebnis (EBIT) sackte jedoch um 15% auf 78,9 Mio. Euro ab. Das Ergebnis je Aktie fiel ebenfalls um 15% auf 2,69 Euro. Das Vorjahresquartal war außergewöhnlich stark, während das Berichtsquartal witterungsbedingt unterdurchschnittlich verlief. Einen Negativtrend sehen wir in dieser Entwicklung nicht...

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