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Die finanziellen Bedingungen sorgen weiter für ein günstiges Marktumfeld
15.06.2021 | Der Internationale Nr. 12/2021Neben dem Vertrauen auf bestehende Trends ist für uns außerdem unter anderem das finanzielle Umfeld von großer Bedeutung, wenn es um die Bildung einer Marktmeinung geht. Weil die Geldpolitik so wichtig ist, gibt es auch hierzu mit „never fight the Fed“ einen passenden Spruch. Sich mit Anlageentscheidungen nicht gegen die US-Notenbank zu stemmen macht deshalb Sinn, weil Liquidität so etwas wie das Schmiermittel für die Aktienkurse ist. Das heißt, ist üppig Liquidität vorhanden, ist das grundsätzlich vorteilhaft für die Notierungen, versiegt sie, ist das dagegen tendenziell negativ.
Deshalb ist es auch wichtig darauf zu achten, wie die Märkte reagieren, wenn die Fed demnächst ankündigen sollte, etwas Gas vom noch immer tief durchgedrückten Zinspedal zu nehmen. Kommt es dazu, können wir uns eine zunächst etwas negative Kursreaktion vorstellen, bevor sich die Notierungen dann wieder fangen, sofern die Maßnahmen die Konjunktur nicht abwürgen und es anschließend mittelfristig weiter nach oben geht mit den Kursen.
Ganz aktuell machen wir uns jedenfalls diesbezüglich noch keine großen Sorgen, was auch damit zu tun hat, was der nachfolgenden Grafik aus einer Publikation der Landesbank Baden-Württemberg zu entnehmen ist. Denn demnach ist der Index der Konjunkturüberraschungen für die USA zuletzt zwar auf ein neutrales Niveau zurückgefallen. Das Finanzmarktumfeld gestaltet sich laut dem Bloomberg Financial Conditions Index aber weiterhin sehr günstig Zusammen mit weiter sinkenden Corona-Neuinfektionen in den USA sowie dem anhaltenden Rückenwind durch die Fiskalpolitik sind derzeit jedenfalls noch keine Abstriche hinsichtlich des konjunkturellen Optimismus nötig.
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