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Cisco erhält weiterhin zu wenig Wertschätzung für solide Ergebnisse
30.05.2023 | Der Internationale Nr. 11/2023Mit jenen Technologie-Aktien, die gerade den Markt nach oben ziehen, kann unsere Altempfehlung Cisco Systems leider nicht mithalten. Aber immerhin ist es dem Anbieter von Unternehmens- und Carrier-Datennetzwerken zuletzt gelungen, einen zwischenzeitlich erneut erlittenen Schwächeanfall halbwegs wieder auszugleichen. Dabei ist es aus unserer Sicht so, dass der Wert etwas zu Unrecht an der Börse links liegen gelassen wird. In dieser Einschätzung haben uns auch wieder die Zahlen für das dritte Quartal des Geschäftsjahres 2022/2023 bestärkt. Denn immerhin gelang es da, den Konzernumsatz um 13,5% auf 14,6 Mrd. Dollar zu erhöhen. Das ist nicht nur ein Quartalsrekord, sondern entsprach auch dem größten Plus seit fünfzig Quartalen. Neue Höchstwerte gab es außerdem beim operativen Gewinn (+11% auf 4,9 Mrd. Dollar), beim Gewinn je Aktie mit 1,00 (Vorjahr: 0,87 Dollar) sowie beim operativen Cashflow (+43% auf 5,2 Mrd. Dollar). Die Vorhersage für das Gesamtjahr hob der Vorstand erneut an. Die Messlatte liegt nun bei einem Umsatzplus von 10,0% bis 10,5% (zuvor: 9,0% bis 10,5%) und der Gewinn je Aktie soll 3,80 bis 3,82 (zuvor: 3,73 bis 3,78) Dollar betragen. Für das Geschäftsjahr 2023/2024 erwarten die Verantwortlichen ein moderates Erlösplus. Für uns klingt das alles ganz solide, doch manche Anleger störten sich daran, dass die Aufträge nicht mehr so stark hereinsprudeln, was aber eigentlich zu erwarten war. Bei der Würdigung der Ergebnisse schlagen wir uns aber eher auf die Seite der DZ Bank. Die dortigen Analysten waren recht zufrieden und erhöhten ihr Kursziel von 58 Dollar auf 60 Dollar. Nicht vergessen werden sollte auch, dass sich das KGV auf Basis der Schätzungen für 2024/2025 (31.07.) bei unter zwölf bewegt. Das ist für einen Vertreter aus dem Techbereich, der zudem auch noch ein Konzern von Weltrang ist, aus unserer Sicht sehr moderat.
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