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Austria Börsenbrief
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Immofinanz ist reif für den Aufwärtstrend

05.12.2018 | Austria Börsenbrief Nr. 48/2018

Immofinanz (ISIN AT0000A21KS2, Euro 20,88) verbessert sich operativ weiter, auch wenn mit den Zahlen zum dritten Quartal nicht alle Erwartungen erfüllt wurden. Das operative Ergebnis wurde in den ersten drei Quartalen um 126 Prozent auf 150 Mio. Euro verbessert. Im dritten Quartal gelang jedoch nur noch ein leichter Anstieg gegenüber dem Vorjahresquartal auf 34,8 Mio. Euro. Die Mieterlöse wuchsen nach neun Mona­ten bereinigt um Zukäufe und Verkäufe um drei Prozent. Das Finanzergebnis profitierte von einem um ein Drittel gesunkenen Finanzierungsaufwand sowie einem Buchgewinn aus dem Verkauf der CA-Immo-Beteiligung. Allerdings notiert auf der anderen Seite der Börsenkurs der Beteiligung an S-Immo- Aktien mittlerweile deutlich unter dem Einstiegsniveau. Der NAV entwickelte sich etwas schwächer als erwartet und sackte seit Jahresbeginn von 28,60 Euro auf 27,24 Euro ab. Dennoch bleibt der Discount zum NAV hoch. Mit weiteren Fortschritten bei Vermietungsquote, Kosteneffizienz sowie ei­nem besseren Cash Flow wird der Discount weiter abschmel­zen. Wir stufen den Abschlag auf den NAV von derzeit 23 Prozent unverändert als attraktiv ein. Bestätigt wurde die ge­plante Anhebung der Dividende für das laufende Geschäftsjahr 2018 auf 0,80 Euro je Aktie, womit die Dividendenrendite um 3,8 Prozent liegt...

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