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Palfinger: Nach Kursrutsch verlockend attraktiv
04.11.2020 | Austria Börsenbrief Nr. 44/2020Palfinger (ISIN AT0000758305 – Euro 20,20) ist aus dem von Anfang August bestehenden Seitwärtstrend zuletzt nach unten ausgebrochen und um gut zehn Prozent abgesackt. Die Unsicherheit bezüglich der weiteren Geschäftsentwicklung sind mit der Verschärfung der Covid-19-Pandemie zwar gestiegen, doch insgesamt sieht die Bewertung dieses international gut positionierten Herstellers von hydraulischen Hebe- und Ladevorrichtungen attraktiv aus. So liegt der Aktienkurs nicht einmal mehr ein Viertel über dem Buchwert und auch die Bewertung an der Börse mit nur noch rund dem halben Jahresumsatz sieht verlockend aus. Diese mittlerweile recht vorsichtige Börsenbewertung hat seine Ursache in der aktuell unbefriedigenden Geschäftsentwicklung. Palfinger steuert heuer auf einen klar unterdurchschnittlichen Gewinn zu, auch wenn nach einem schwachen ersten Halbjahr eine Stabilisierung im dritten Quartal zu sehen war. Doch es gibt durchaus auch positive Aspekte: Der Auftragsstand liegt aktuell immerhin auf dem soliden Niveau von Ende 2019. Zudem wurde die Nettofinanzverschuldung gedrückt und erreichte den tiefsten Stand seit dem ersten Quartal 2016. Die Eigenkapitalquote legte auf 39 Prozent zu. Für das Gesamtjahr 2020 peilt das Management einen Umsatz von über 1,5 Mrd. Euro und ein EBIT von 100 Mio. Euro an. Nach unserer Einschätzung steuert Palfinger damit auf einen Gewinn je Aktie von rund 1,15 Euro zu. Vorstandschef Andreas Klauser geht davon aus, dass Corona auch das Geschäftsjahr 2021 belasten wird. Dennoch dürfte sich der Gewinn wieder erholen...
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