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Austria Börsenbrief
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Porr: Ertragsentwicklung hinkt hinterher

01.05.2019 | Austria Börsenbrief Nr. 18/2019

Porr (ISIN AT0000609607, Euro 23,70) schraubte im Geschäftsjahr 2018 die Bauleistung um 18% auf den neuen Rekordwert von 5,59 Mrd. Euro nach oben. Deutliche Steigerungen verzeichneten hier hauptsächlich der Industrie- und Ingenieurbau sowie internationale Infrastrukturprojekte. Damit hat Porr die Bauleistung im dritten Jahr in Folge mit einem zweistelligen Zuwachs verbessert. Diese Entwicklung ist beeindruckend. Allerdings hinkt die Ertragsentwicklung noch deutlich hinterher. So liegt der operative Gewinn (EBIT) mit 92,3 Mio. Euro nur 2,3 Prozent über dem Vorjahreswert und auch nur gut fünf Prozent über dem bereits im Jahr 2015 erwirtschafteten Niveau, während der Umsatz seit 2015 kräftig um 58% nach oben schnellte.

2018 belasten der Kostendruck bei Baumaterialien und die knappen Ressourcen bei Zulieferern sowie marktbedingte Engpässe entlang der Wertschöpfungskette. Somit lag der Gewinn je Aktie mit 2,17 Euro auch nur um 3,9% über dem Vorjahreswert und auch nur 7,4% über dem bereits im Jahr 2015 erwirtschafteten Niveau. Porr ist mit einem Rekord-Auftragsstand von 7,10 Mrd. Euro ins Geschäftsjahr 2019 gegangen. Neben vielen Hochbauvorhaben wurden vor allem neue Infrastruktur-Großprojekte akquiriert...

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