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Nebenwerte mit deutlich erhöhter Volatilität
24.02.2021 | Austria Börsenbrief Nr. 08/2021Unser Musterdepot Value-Nebenwerte schüttelte es zu Wochenbeginn ordentlich durch, im Wochenvergleich steht ein Minus von 6% zu Buche. Wer in Nebenwerten anlegt, sollte größere Schwankungsbreiten von vornherein einkalkulieren. Die Kapitalmarktforschung zeigt, dass Anleger, die systematisch auf Nebenwerte setzen, für das Akzeptieren höherer Volatilitäten langfristig mit besseren Renditen belohnt werden. In unserem Depot-Management Value-Nebenwerte setzen wir keine Stop-loss-Orders ein und die Gründe dafür liegen (neben grundsätzlich jederzeit möglichen flash crashs des Gesamtmarkts) auch in den grundsätzlich höheren Volatilitäten vieler Nebenwerte begründet. Beispiel Einhell: Die Aktie verlor am Dienstag ausgehend von einem Vortagesschluss von 117,50 Euro zwischenzeitlich um 13,6% bis auf 101,50 Euro, erholte sich zum Handelsschluss aber immerhin wieder bis auf 110,00 Euro. Wer sich den Intraday-Chart anschaut, erkennt, dass bis kurz vor 12:00 Uhr nichts ungewöhnliches passierte: Die Aktie notierte um 11:43 Uhr noch zu 116 Euro. Um 11:50 Uhr standen aber nur noch 101,50 Euro zu Buche. Irgendjemand drückte auf den Verkaufsknopf und verkaufte ohne Rücksicht auf fehlende Nachfrage. Eine wichtige Unternehmensmeldung? Fehlanzeige. Zuvor wurde lediglich von Stiftung Warentest ein Schlagbohrmaschinen-Test von 20 Geräten publiziert, wobei das Einhell-Gerät bei den Akku-Geräten einen erfreulichen zweiten Platz (Testsieger deutlich teurer) belegte.
Das Beispiel zeigt, dass im Nebenwertebereich auch bei guten (oder gar keinen) Nachrichten jederzeit scharfe Kursbewegungen einzukalkulieren sind. Mit dem Setzen von Stop-losses würden wir unsere Anlageentscheidungen auch von den (mitunter sehr irrationalen) Transaktionsentscheidungen anderer Marktteilnehmer abhängig machen.
Wir behalten dagegen unsere langfristig sehr erfolgreiche Strategie bei und stützen unsere Entscheidungen vor allem auf fundamentale Überlegungen. Da keiner unserer Value Nebenwerte Musterdepot-Titel zuletzt schlechte Nachrichten publizierte, eröffnen die Kursrückschläge bessere Kaufgelegenheiten als in den Vorwochen.
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