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Übernahmeangebot zu 95,13 £ = 105 Euro
28.08.2019 | Aktien-Spezialwerte Nr. 18/2019Einer unserer drei Jahresfavoriten, der britische Videospielentwickler Catalis wird zu 95,13 £ in Cash übernommen. Das entspricht zum aktuellen Devisenkurs knapp über 105 Euro. Damit springt das Plus bei dieser Position seit unserer Erstempfehlung auf 653%. Übernommen wird Catalis von dem Private Equity-Investor NorthEdge Capital, der in der Videospielbranche große Erfahrungen besitzt und das Unternehmen noch deutlich weiter entwickeln will. Aufmerken lässt, dass auf Seiten von Catalis sowohl der bisherige bestimmende Aktionär (das Private- Equity-Haus Vespa) als auch das maßgebende Management an Bord bleiben werden und sich bereits festgelegt haben, nicht die reine Barabfindung, sondern eine Kombination aus Cash und neuen Aktien zu wählen. Auch den freien Aktionäre steht diese Variante offen. Entscheiden sich Aktionäre für diese Variante, erhalten sie eine Abfindung von 36,57 £ in Cash (rund 40,50 Euro) zuzüglich einer noch genauer zu bestimmenden Anzahl an Inhaberaktien sowie Vorzugsaktien der dann neuen Catalis.
Zunächst wird sich das Übernahmeprozedere aber noch etwas hinziehen. Nach einer seit Ankündigung der Übernahme (15. August) laufenden vierwöchigen Frist kann für eine Hauptversammlung eingeladen werden, die mit einer 75%igen Mehrheit für die Übernahmepläne stimmen muss, was wir wegen der Anteilsbesitzverhältnisse allerdings nur als Formalie ansehen. Danach werden weitere Unterlagen versandt und der Fristlauf für die Aktionäre kann beginnen, sich für eine der Alternative zu entscheiden. Bezüglich der Abwicklung rechnen wir damit, dass sich der Geldeingang daher bis November oder Dezember hinziehen kann. Momentan erscheint die reine Barabfindung nicht unattraktiv. Eine endgültige Entscheidung ist aber erst gegen Ende der Annahmefrist sinnvoll.
Erstens könnten bis dahin weitere Informationen zum operativen Geschäftsverlauf vorliegen und zweitens kann sich bis dahin an den Aktienbörsen und beim Devisenkurs Pfund/Euro noch viel tun. Je schwächer die allgemeine Börsenlage sich bis Ende der Annahmefrist entwickelt, desto attraktiver wird die Annahme des Barangebots, weil die dann frei werdenden Mittel in günstiger gewordene andere Aktien reinvestiert werden können. Ebenso hängt die Attraktivität des reinen Barangebots natürlich auch davon ab, wie sich das britische Pfund bis zum Ende der Annahmefrist entwickelt und was es für Neuigkeiten bezüglich des Geschäftsverlaufs von Catalis gibt...
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Themen des Aktien-Spezialwerte Nr. 18/2019
